Chỉ vừa mới phát hiện ra điều gì đó đáng chú ý khi bước vào mùa du lịch mùa xuân. Có một cổ phiếu du lịch này đã âm thầm thành công rực rỡ trong khi phần lớn mọi người vẫn còn đang ngủ quên về định giá của nó.

Airbnb. Ừ, tôi biết mọi người đều biết về nó, nhưng hãy nghe tôi giải thích tại sao cổ phiếu du lịch này xứng đáng được xem xét kỹ hơn ngay bây giờ.

Điều làm Airbnb khác biệt chính là cách họ hoàn toàn đảo ngược kịch bản về ngành khách sạn. Thay vì cạnh tranh trực tiếp với các khách sạn truyền thống, họ đã xây dựng một mô hình chia sẻ nhà ở thực sự khác biệt. Bắt đầu từ cuộc khủng hoảng tài chính hơn một thập kỷ trước, và hiện tại họ đang xử lý khoảng 100 tỷ đô la trong các đặt chỗ gộp hàng năm. Đó không phải là lỗi chính tả. Nền tảng này liên tục thu hút các nhóm khách hàng mới, đặc biệt là những du khách trẻ tuổi thích trải nghiệm căn hộ hơn là phòng khách sạn.

Quý vừa qua cho thấy doanh thu tăng 10% so với cùng kỳ năm trước với dòng tiền tự do đạt 1,3 tỷ đô la. Nhưng điều thực sự khiến tôi quan tâm là những gì ban quản lý đang làm ngoài lĩnh vực kinh doanh cốt lõi. Họ đang mở rộng mạnh mẽ sang các thị trường địa lý mới, bổ sung các trải nghiệm như tour du lịch, đầu bếp tại nhà, dịch vụ mát-xa. Cổ phiếu du lịch này không chỉ dừng lại ở thành tích cũ - có một lộ trình rõ ràng cho sự tăng trưởng bền vững trong thập kỷ tới.

Điều thú vị từ góc độ định giá nằm ở chỗ này. Dù đã đạt được nhiều thành tựu, cổ phiếu này vẫn đang giao dịch với tỷ lệ doanh nghiệp trên lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EV/EBIT) khoảng 21. Đây là mức giá rẻ đối với một công ty có đà tăng trưởng và vị thế thị trường như vậy. Kết hợp với chương trình mua lại cổ phiếu mạnh mẽ của ban quản lý, bạn có một cơ hội đầu tư khá hấp dẫn.

Tôi không nói rằng cổ phiếu du lịch này là hoàn hảo, nhưng khi xem xét các đòn bẩy tăng trưởng, tỷ lệ định giá và chiến lược phân bổ vốn, nó thực sự đáp ứng nhiều tiêu chí. Ngành du lịch chiếm khoảng 10% nền kinh tế toàn cầu với hàng nghìn tỷ đô la chảy qua mỗi năm. Airbnb đang có vị thế để chiếm một phần đáng kể trong đó trong nhiều năm tới.