Đã suy nghĩ về cách cổ phiếu vaccine phát triển như một chủ đề đầu tư, và thực sự đây là một nghiên cứu điển hình khá thú vị để hiểu về động thái thị trường.

Vào năm 2020, nếu bạn muốn đầu tư vào cổ phiếu vaccine covid, bạn về cơ bản đang đặt cược rủi ro cao dựa trên sự suy đoán thuần túy. Các công ty như Moderna và Novavax đang trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu - chúng ta không biết liệu các ứng viên của họ có thể hoạt động hay không. Nhưng đối với những ai có thể chịu đựng được sự biến động, phần thưởng rất lớn. Moderna tăng hơn 600% trong năm đó, Novavax tăng hơn 3000%. Thời kỳ điên rồ.

Nhưng đây mới là điều quan trọng - trò chơi hoàn toàn thay đổi khi chúng ta bước vào năm 2021. Khi các ứng viên vaccine bắt đầu bước vào thử nghiệm giai đoạn 3 và các phê duyệt của cơ quan quản lý trông có vẻ thực tế, phép tính đầu tư đã chuyển đổi. Không còn là "liệu nó có hoạt động không?" nữa. Nó trở thành "khi nào nó sẽ tạo ra doanh thu?" và "nó sẽ kiếm được bao nhiêu?"

Tôi nghĩ điều này dạy chúng ta điều gì đó quan trọng về cách đầu tư vào cổ phiếu vaccine hoặc bất kỳ cổ phiếu công nghệ sinh học nào. Giai đoạn đầu là rủi ro cao, phần thưởng cao - nhưng về cơ bản là đánh bạc với xác suất tốt hơn. Khi bạn đến giai đoạn thử nghiệm muộn và phê duyệt của cơ quan quản lý đang trong tầm tay, hồ sơ rủi ro thay đổi đáng kể. Bạn không còn đặt cược vào việc liệu nó có hoạt động hay không nữa; bạn đang đặt cược vào khả năng thực thi và tạo doanh thu.

Sự chuyển đổi khác là về ai có thể tham gia. Năm 2020, đây là lĩnh vực chỉ dành cho nhà đầu tư mạo hiểm. Các công ty này không có dòng doanh thu nào khác, vì vậy mọi thứ phụ thuộc vào cược vaccine. Nhưng khi tiến xa hơn, ngay cả các nhà đầu tư thận trọng hơn cũng có thể tìm thấy cơ hội - có thể là các vị trí nhỏ hơn trong các công ty gần đến giai đoạn phê duyệt, hoặc chờ đợi số liệu doanh thu thực tế trước khi nhảy vào.

Nhìn lại bây giờ, điều thú vị là cách mà luận điểm đầu tư rộng hơn vẫn giữ vững. Các công ty đi qua giai đoạn phê duyệt và tạo doanh thu vẫn tiếp tục ghi nhận lợi nhuận. Không còn những cú tăng đột biến 600% nữa, nhưng vẫn ổn định. Đó thực sự là một mô hình bền vững hơn cho phần lớn nhà đầu tư.

Điều rút ra chính cho bất kỳ ai đang nghĩ về cách đầu tư vào cổ phiếu vaccine hoặc các cổ phiếu biotech tương tự: hiểu rõ giai đoạn bạn đang đầu tư vào. Chương trình giai đoạn đầu? Đó là một hồ sơ rủi ro - lợi nhuận hoàn toàn khác so với các ứng viên giai đoạn muộn. Biết rõ bạn đang chấp nhận cái gì, và điều chỉnh quy mô vị thế của bạn cho phù hợp. Đó là bài học thực sự từ cách mọi thứ diễn ra.