Bạn có từng tự hỏi liệu các tổng thống thực sự kiểm soát được lạm phát đến mức nào không? Gần đây tôi đã tìm hiểu về vấn đề này vì nó đang là chủ đề nóng hổi, và dữ liệu thật sự rất thú vị.

Vì vậy, đây là điều về lạm phát dưới thời tổng thống — nó phức tạp hơn nhiều so với mọi người nghĩ. Chắc chắn, họ đưa ra các quyết định về thuế, chi tiêu và các gói kích thích có thể ảnh hưởng đến lạm phát theo nhiều hướng khác nhau. Nhưng khi các cú sốc bên ngoài xảy ra như chiến tranh, hỗn loạn chuỗi cung ứng hoặc thiên tai, tất cả những kế hoạch đó có thể đổ vỡ nhanh chóng. Đó có lẽ là lý do tại sao người Mỹ hiện nay lại lo lắng về điều này đến vậy. Các cuộc thăm dò gần đây cho thấy 62% xem lạm phát là một vấn đề rất lớn, điều này thật sự hợp lý khi xem xét những gì chúng ta đã trải qua.

Nhìn lại dữ liệu kể từ thời Eisenhower, các mô hình thực sự khá thú vị. Eisenhower giữ cho mọi thứ ổn định với mức lạm phát trung bình hàng năm là 1,4% bằng cách thận trọng trong chi tiêu và duy trì ngân sách cân đối. JFK cũng thành công tương tự với 1,1% mặc dù thâm hụt ngân sách, chủ yếu nhờ lãi suất thấp và cắt giảm thuế. Nhưng sau đó mọi thứ bắt đầu nóng lên. Chi tiêu của LBJ cho các chương trình xã hội và chiến tranh Việt Nam đã đẩy lạm phát lên 2,6%, và đến cuối nhiệm kỳ của ông, lạm phát đã tăng gần 6%.

Nixon kế thừa tình hình đó và mọi thứ trở nên tồi tệ hơn — trung bình của ông là 5,7%. Ông cố gắng đóng băng tiền lương và giá cả trong 90 ngày năm 1971, điều này giúp tạm thời nhưng sau đó phản tác dụng. Ford phải đối mặt với điều kiện còn khắc nghiệt hơn với trung bình lạm phát 8%, xử lý tình trạng đình trệ kinh tế và lệnh cấm vận dầu mỏ năm 1973. Rồi đến Carter, người chứng kiến mức lạm phát tồi tệ nhất trong toàn bộ thời kỳ này, trung bình 9,9%. Khủng hoảng dầu mỏ năm 1979 đã làm suy yếu nền kinh tế nghiêm trọng.

Reagan hoàn toàn thay đổi cách tiếp cận. Sau hơn một thập kỷ lạm phát cao, ông cắt giảm thuế, giảm chi tiêu xã hội và tháo gỡ các quy định doanh nghiệp. Kết quả là — lạm phát giảm từ 13,5% năm 1980 xuống còn 4,1% vào năm 1988. Đó là một sự thay đổi đáng kể.

Những thập kỷ tiếp theo, lạm phát dưới các tổng thống vẫn duy trì mức độ khá vừa phải. Clinton có điều kiện tốt nhất với trung bình 2,6%, hưởng lợi từ một giai đoạn hòa bình và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Bush phải đối mặt với suy thoái và vụ 11/9, điều này thực sự giữ lạm phát ở mức 2,8%. Obama trung bình 1,4% trong giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng, và Trump trung bình 1,9% mặc dù đại dịch COVID-19 ảnh hưởng nặng nề.

Sau đó, nhiệm kỳ của Biden mang đến một điều gì đó khác biệt. Trung bình của ông là 5,7% với lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm là 9% vào năm 2022 trước khi giảm xuống khoảng 3% vào năm 2024. Các vấn đề về chuỗi cung ứng từ đại dịch và chi phí năng lượng từ tình hình Ukraine là những yếu tố chính định hình lạm phát dưới các tổng thống trong giai đoạn này.

Điều rút ra? Lạm phát dưới thời các tổng thống bị ảnh hưởng bởi rất nhiều yếu tố chuyển động — chính sách của họ quan trọng, nhưng các sự kiện toàn cầu cũng quan trọng không kém. Hiếm khi đơn giản chỉ đổ lỗi hoặc khen ngợi một người duy nhất.