Bạn đã từng tự hỏi về mối liên hệ giữa ADRs và lý do tại sao một số công ty quốc tế lại giao dịch trên các sàn giao dịch của Mỹ chưa? Tôi nhận được câu hỏi này rất nhiều, vì vậy hãy để tôi giải thích ý nghĩa của cổ phiếu adr và tại sao nó thực sự quan trọng đối với danh mục đầu tư của bạn.

Vì vậy, vấn đề là - ADRs, hay biên lai gửi tiền Mỹ, về cơ bản giải quyết một vấn đề thực sự. Nếu không có chúng, việc mua cổ phiếu nước ngoài sẽ là một cơn ác mộng. Bạn sẽ cần chuyển đổi đô la của mình sang tiền tệ nước ngoài, mở tài khoản ở nước ngoài, giao dịch trên một sàn giao dịch nước ngoài (có thể vào lúc 3 giờ sáng do múi giờ), và đối mặt với những biến động tỷ giá liên tục. ADRs được tạo ra để làm cho quá trình này đơn giản hơn nhiều.

Cơ chế hoạt động khá đơn giản. Một công ty hoặc nhà đầu tư nước ngoài gửi cổ phần của họ vào một ngân hàng gửi tiền tại Mỹ. Đổi lại, họ nhận được các chứng chỉ ADR đại diện cho các khoản nắm giữ nước ngoài đó. Bây giờ bạn có thể giao dịch chúng giống như bất kỳ cổ phiếu Mỹ nào trong giờ giao dịch bình thường. Muốn đảo ngược? Bạn có thể đổi lại ADR của mình lấy cổ phần nước ngoài ban đầu bất cứ lúc nào.

Tuy nhiên, có một điểm khác biệt quan trọng - ADR có tài trợ (sponsored) và không tài trợ (unsponsored). ADR có tài trợ nghĩa là công ty nước ngoài đã hợp tác trực tiếp với ngân hàng Mỹ. ADR không tài trợ? Những cái này được thiết lập mà không có sự tham gia của công ty, thường do các nhà môi giới cố gắng tạo ra thị trường giao dịch tại Mỹ.

Bây giờ, đây là nơi hiểu rõ ý nghĩa của cổ phiếu adr trở nên thực tế. Một ADR không nhất thiết phải bằng một cổ phần nước ngoài. Nó có thể đại diện cho một phần của cổ phiếu, một cổ phiếu hoặc nhiều cổ phiếu được gộp lại với nhau. Điều này rất quan trọng khi bạn so sánh các định giá.

Giả sử một cổ phiếu nước ngoài giao dịch với giá 0,25 đô la mỗi cổ phiếu tại quốc gia của nó. Ngân hàng gửi tiền có thể đóng gói 100 cổ phiếu đó thành một ADR giao dịch trên sàn Mỹ $25 với giá trị tương đương(. Nếu bạn không kiểm tra tỷ lệ chuyển đổi, bạn có thể nghĩ rằng cổ phiếu này đắt hơn nhiều so với thực tế. Tỷ lệ chuyển đổi này cho bạn biết chính xác số cổ phiếu cơ sở tương đương với một cổ phiếu ADR.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có các mức giám sát khác nhau đối với ADR, và điều này ảnh hưởng đến rủi ro của bạn. ADR cấp 1 giao dịch trên thị trường phi tập trung (OTC) với yêu cầu SEC tối thiểu - về cơ bản, ít minh bạch tài chính hơn và rủi ro cao hơn. ADR cấp 2 và 3 yêu cầu đăng ký đầy đủ với SEC và các báo cáo hàng năm. ADR cấp 3 là tiêu chuẩn vàng vì nó có nghĩa là công ty đã trải qua quá trình phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) trên các sàn giao dịch của Mỹ, do đó bạn nhận được mức độ minh bạch và quy định tối đa.

Chi phí cũng là một yếu tố cần xem xét. ADR đi kèm với phí bảo quản )thường từ 0,01 đến 0,03 đô la mỗi cổ phiếu mà các cổ phiếu thông thường không có. Thêm vào đó, thuế cũng phức tạp hơn. Bạn sẽ phải trả thuế lợi nhuận vốn của Mỹ như bình thường, nhưng các chính phủ nước ngoài thường giữ lại thuế trên cổ tức nữa. Tin tốt là các khoản thuế nước ngoài này thường bù đắp cho số thuế bạn phải nộp ở Mỹ, nhưng chắc chắn nên thảo luận với một chuyên gia thuế về tình hình cụ thể của bạn.

Dưới đây là điều mọi người thường bỏ qua - rủi ro tiền tệ. Giá trị của ADR không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất của công ty. Nếu bạn sở hữu ADR của một công ty Pháp, tỷ giá euro-đô la trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn. Điều này có thể làm cho ADR biến động hơn so với các cổ phiếu cùng loại trên thị trường nội địa của họ.

Trước khi mua bất kỳ ADR nào, hãy xác định cấp độ của nó trước. Nếu bạn không chạm vào cổ phiếu penny, hãy bỏ qua ADR cấp 1. ADR cấp 3 dễ phân tích hơn vì chúng có cùng tiêu chuẩn báo cáo như các công ty Mỹ. Và nhớ rằng - về bản chất, đây là các cổ phiếu nước ngoài, vì vậy chúng thường theo sát thị trường quê nhà của họ hơn là thị trường Mỹ. Đó là cách hoạt động của nó.