Tôi đã theo dõi thị trường bạc khá sát gần đây, và có điều gì đó thú vị đang xảy ra mà hầu hết các nhà đầu tư có thể bỏ qua. Giá bạc gần đây đã biến động khắp nơi—bùng nổ mạnh đầu năm nay, rồi giảm trở lại khi kỳ vọng chính sách của Fed thay đổi. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: ngay cả sau đợt giảm gần đây, chúng ta vẫn đang nhìn thấy bạc ở mức cao hơn nhiều so với một năm trước. Loại hỗ trợ cấu trúc này trong kim loại quý đáng để chúng ta chú ý.

Hầu hết mọi người nghĩ về cách đầu tư vào bạc qua các con đường rõ ràng—thanh bạc vật lý, ETF, hoặc có thể là đầu tư vào cổ phiếu mỏ. Nhưng thực ra có một chiến lược thông minh hơn mang lại cho bạn khả năng tiếp xúc với rủi ro tốt hơn: Wheaton Precious Metals (WPM).

Điều làm cho công ty này khác biệt là mô hình streaming của họ. Thay vì vận hành các mỏ và đối mặt với tất cả các rắc rối vận hành, họ tài trợ phát triển và mở rộng mỏ thông qua các thỏa thuận trong đó họ khóa quyền mua bạc và vàng với giá cố định trong suốt vòng đời mỏ. Đây về cơ bản là một cách để tiếp xúc với sự tăng giá của kim loại mà không phải chịu rủi ro vận hành. Lấy ví dụ như thỏa thuận của họ tại Peñasquito ở Mexico—họ đã trả trước $485 triệu đô la và giờ có quyền mua một phần tư sản lượng bạc của mỏ đó với giá $4.56 mỗi ounce. Đó là loại vị thế chi phí thấp mà theo thời gian sẽ tích lũy lợi nhuận.

Họ hiện có 23 mỏ đang hoạt động trong danh mục, cùng với 25 mỏ đang trong quá trình phát triển. Năm ngoái, họ dự kiến sẽ khai thác khoảng 20-22 triệu ounce bạc mỗi năm, cộng với sản lượng vàng đáng kể. Điều thực sự ấn tượng là? Chi phí trung bình để mua bạc qua các hợp đồng này được cố định ở mức $5.75 mỗi ounce đến năm 2029. Đó là phần an toàn của họ đã được xây dựng sẵn.

Tôi đã tính toán xem điều này có ý nghĩa gì đối với dòng tiền. Ngay cả khi giá bạc duy trì ở mức thấp—giả sử giảm xuống $70 mỗi ounce—Wheaton vẫn sẽ tạo ra hơn $3 tỷ đô la dòng tiền hàng năm đến cuối thập kỷ này. Đó là loại bảo vệ rủi ro giảm giá mà bạn không thể có với một cổ phiếu mỏ điển hình. Họ có thể duy trì trả cổ tức (, họ vừa tăng cổ tức lên 6.5%), tiếp tục đầu tư vào các dòng streaming mới, và vẫn còn dư địa để phát triển.

Cách tốt nhất để đầu tư vào bạc ngày nay không nhất thiết là mua kim loại vật lý. Đó là tìm các công ty có lợi thế về chi phí cấu trúc cho phép họ có lợi nhuận ngay cả khi giá trở lại bình thường. Các hợp đồng streaming của Wheaton mang lại chính xác điều đó. Nên thêm vào danh sách theo dõi nếu bạn lạc quan về kim loại quý dài hạn.