Gần đây tôi đã nghiên cứu dữ liệu thị trường đồng và thành thật mà nói, tình hình cung ứng còn thú vị hơn nhiều so với những gì mọi người nghĩ. Năm 2024, sản lượng đồng toàn cầu đạt 23 triệu tấn, nhưng điều khiến tôi chú ý là mức độ tập trung ở đỉnh rất đáng kinh ngạc.

Chile hoàn toàn chiếm ưu thế với tư cách là quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới, đạt 5,3 triệu tấn và gần như kiểm soát khoảng 23 phần trăm nguồn cung toàn cầu. Mỏ Escondida của họ (do BHP vận hành cùng Rio Tinto làm đối tác) đã sản xuất hơn 1 triệu tấn mỗi năm. Nhưng điều điên rồ là sản lượng này dự kiến sẽ còn tăng mạnh hơn nữa vào năm 2025 khi các mỏ mới bắt đầu hoạt động.

Tiếp theo là Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) đang có những bước tiến lớn. Họ đạt 3,3 triệu tấn trong năm 2024, tăng từ 2,93 triệu tấn của năm trước. Dự án Kamoa-Kakula của Ivanhoe hợp tác với Zijin Mining là một bước ngoặt ở đó - từ 393 nghìn tấn lên 437 nghìn tấn và họ đặt mục tiêu 520-580 nghìn tấn cho năm 2025. Đó là loại tăng trưởng sản lượng thực sự quan trọng cho quá trình chuyển đổi năng lượng.

Peru vẫn giữ vị trí quan trọng với 2,6 triệu tấn, dù giảm nhẹ so với năm 2023. Mỏ Cerro Verde của Freeport tại đó gặp phải một số khó khăn do vấn đề bảo trì ảnh hưởng đến sản lượng. Sản lượng khai thác trong nước của Trung Quốc thực tế đang giảm (1,8 triệu tấn) nhưng điều đáng chú ý là sản xuất đồng tinh chế của họ cực kỳ lớn, đạt 12 triệu tấn, chiếm hơn 44 phần trăm công suất tinh chế toàn cầu. Họ gần như là nhà chế biến đồng lớn nhất thế giới.

Indonesia đang tăng tốc nhanh chóng, đạt 1,1 triệu tấn và vượt qua Mỹ để chiếm vị trí thứ năm. Phức hợp Grasberg của Freeport là trung tâm hoạt động của họ, còn Amman Minerals mới đây đã vận hành một nhà luyện kim mới xử lý 900 nghìn tấn tinh quặng mỗi năm. Mỹ duy trì khoảng 1,1 triệu tấn, với Arizona cung cấp khoảng 70 phần trăm nguồn cung nội địa.

Nga, Úc, Kazakhstan và Mexico nằm trong top 10, mỗi nước trong khoảng 700 nghìn đến 930 nghìn tấn. Nga đặc biệt vì mỏ Udokan của họ đang tăng trưởng và dự kiến sẽ đạt 450 nghìn tấn khi Giai đoạn 2 đi vào hoạt động.

Điều thực sự nổi bật đối với tôi là sự khan hiếm nguồn cung kết hợp với cơ sở hạ tầng đã cũ. Hầu hết các hoạt động của các quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới đều đã cũ kỹ, và việc phát triển mỏ mới mất rất nhiều thời gian. Trong khi đó, nhu cầu từ điện khí hóa và chuyển đổi năng lượng dự kiến sẽ bùng nổ. Đó chính là làn gió ngược mà mọi người nên chú ý để dự đoán giá đồng và lợi nhuận của các nhà khai thác mỏ.