Đang suy nghĩ về điều này gần đây - khi bạn giao dịch quyền chọn, hầu hết mọi người tập trung vào những thứ rõ ràng nhưng hoàn toàn bỏ lỡ thứ thực sự thúc đẩy giá cả. có một lớp giá trị toàn diện phân biệt người chiến thắng và những người giữ túi.

vì vậy, đây là điều về quyền chọn: giá bạn trả không chỉ đơn thuần là về việc bạn có thể kiếm tiền ngay bây giờ. có hai phần trong đó. phần đầu là giá trị nội tại - đó là lợi nhuận thực sự, ngay lập tức nằm trước mặt bạn. nếu bạn có quyền chọn mua và cổ phiếu đã vượt qua giá thực hiện của bạn, boom, đó là giá trị nội tại. bạn có thể thực hiện ngay hôm nay và lấy phần chênh lệch. cùng logic đó áp dụng cho quyền chọn bán, chỉ ngược lại - bạn kiếm tiền khi giá thấp hơn giá thực hiện của bạn.

quyền chọn out-of-the-money? chúng không có giá trị nội tại. chúng rẻ hơn vì lúc đó chỉ là sự đầu cơ thuần túy. nhưng điều thú vị là - đó là nơi giá trị ngoại tại xuất hiện.

giá trị ngoại tại về cơ bản là những gì các nhà giao dịch sẵn sàng trả cho khả năng rằng mọi thứ có thể di chuyển theo hướng có lợi cho họ trước khi quyền chọn hết hạn. đó là giá trị thời gian, phần bồi thường cho sự biến động, tất cả năng lượng tiềm năng đó được nén vào một mức giá. càng còn nhiều thời gian trên hợp đồng và thị trường càng dao động mạnh, giá trị ngoại tại này càng tăng. đó là lý do tại sao quyền chọn gần ngày hết hạn có thể giảm giá ngay cả khi tài sản cơ sở không di chuyển - bạn đang chứng kiến thời gian trôi đi làm giảm dần giá trị ngoại tại đó theo thời gian thực.

hãy để tôi phân tích phần toán học thực sự vì nó quan trọng. đối với quyền chọn mua, giá trị nội tại = giá thị trường trừ giá thực hiện. đối với quyền chọn bán, đảo ngược lại - giá thực hiện trừ giá thị trường. nhưng không thể âm, vì vậy nếu phép tính cho ra lỗ, giá trị nội tại chỉ là zero. sau đó, giá trị ngoại tại là phần còn lại khi bạn trừ giá trị nội tại khỏi tổng phí bạn đã trả.

giả sử cổ phiếu đứng ở mức 60 đô la và bạn mua quyền chọn mua 50 đô la với giá 8 đô la. giá trị nội tại ở đây là 10 (60-50), có nghĩa là bạn đã trả 8 cho thứ đáng giá 10, vậy bạn thực sự đã có một món hời về phần nội tại. nhưng chờ đã - giá trị nội tại 10 cộng với giá trị ngoại tại (mà trong kịch bản này sẽ âm, nghĩa là phí bạn trả thấp hơn giá trị nội tại) cho thấy điều gì đó về tâm lý thị trường.

tại sao tất cả những điều này lại quan trọng trong giao dịch thực tế? vì hiểu được cân bằng giữa hai yếu tố này cho bạn biết tất cả về rủi ro. nếu bạn mua nhiều quyền chọn dựa trên giá trị nội tại, bạn đang mua thứ gần hơn với tiền - ít rủi ro hơn nhưng tiềm năng lợi nhuận ít hơn. nếu bạn tập trung vào giá trị ngoại tại, bạn đang đặt cược vào sự biến động và thời gian có lợi cho mình. đó là nơi đòn bẩy nằm, nhưng cũng là nơi bạn dễ bị tổn thương nếu chuyển động không xảy ra như dự đoán.

những nhà giao dịch thực sự hiểu điều này sẽ dùng nó để định thời điểm vào và thoát lệnh. bán quyền chọn khi giá trị ngoại tại còn nhiều? là chiến lược thông minh. giữ đến hết hạn để thu lợi từ giá trị nội tại? tùy thuộc vào luận điểm của bạn. đây là cách bạn lên kế hoạch chiến lược phù hợp với dự đoán của mình thay vì chỉ liều lĩnh vào các hợp đồng ngắn hạn hàng tuần.

toàn bộ trò chơi là đọc hiểu hai giá trị này và hiểu thị trường đang định giá gì. nếu bạn đang theo dõi quyền chọn trên Gate hoặc bất cứ nơi nào khác, khung này nên chạy trong nền của mọi quyết định. giá trị nội tại cho bạn biết sàn, giá trị ngoại tại cho bạn biết giới hạn, và mọi thứ nằm giữa là nơi bạn kiếm hoặc mất tiền.