Đã từng nghĩ về lý do tại sao nhiều người cố gắng dự đoán thị trường trong khi khả năng thành công gần như là không có lợi thế. Hóa ra có một lý thuyết hoàn chỉnh đằng sau điều này - gọi là giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên, và nó đã tồn tại lâu hơn nhiều so với nhiều người nghĩ.

Vì vậy, vấn đề là: giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên nói rằng giá cổ phiếu di chuyển hoàn toàn không thể dự đoán trước được. Bạn không thể nhìn vào giá hôm qua để dự báo chính xác giá ngày mai. Nhà kinh tế Burton Malkiel đã thúc đẩy ý tưởng này trở thành phổ biến vào năm 1973 qua cuốn sách của ông, và thành thật mà nói, nó khá hợp lý khi bạn suy nghĩ kỹ.

Ý tưởng cốt lõi là các biến động giá là các sự kiện ngẫu nhiên, không phải các mẫu hình mà bạn có thể khai thác. Điều này trực tiếp thách thức tất cả các phân tích kỹ thuật và cơ bản mà mọi người dành hàng giờ để nghiên cứu. Các nhà phân tích kỹ thuật xem xét biểu đồ giá lịch sử và khối lượng để phát hiện xu hướng. Các nhà phân tích cơ bản đào sâu vào lợi nhuận, tài sản và triển vọng tăng trưởng. Nhưng theo giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên, cả hai phương pháp này đều không mang lại lợi thế thực sự vì thị trường đã phản ánh tất cả những gì quan trọng rồi.

Điều này liên quan đến một khái niệm gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả - về cơ bản là ý tưởng rằng tất cả thông tin có sẵn đã được phản ánh vào giá cả tại mọi thời điểm. Nếu đúng như vậy, thì kiến thức nội bộ không giúp ích gì, và cũng không cần phân tích phức tạp. Thị trường chỉ di chuyển dựa trên thông tin mới cập nhật, và không ai có thể dự đoán chính xác liên tục.

Bây giờ, điều thú vị là ở chỗ. Giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên không nói rằng thị trường là phi lý - nó nói rằng chúng đủ hiệu quả đến mức cố gắng đánh bại chúng gần như là phí thời gian. Một số người tranh luận rằng có thể khai thác các bất hợp lý nếu bạn đủ thông minh, và đúng vậy, thỉnh thoảng bạn vẫn thấy các bong bóng hoặc sụp đổ thị trường có vẻ như có thể dự đoán được trong quá khứ. Nhưng về lâu dài, lý thuyết này vẫn khá vững chắc.

Điều này có ý nghĩa gì đối với đầu tư thực tế? Nếu bạn chấp nhận giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên, bạn sẽ ngừng cố gắng chọn ra các cổ phiếu thắng và bắt đầu nghĩ dài hạn. Thay vì nghiên cứu từng cổ phiếu hoặc theo đuổi các xu hướng ngắn hạn, bạn chỉ cần bỏ tiền vào các quỹ chỉ số hoặc ETF theo dõi toàn bộ thị trường. Một quỹ theo chỉ số S&P 500 chẳng hạn, giúp bạn tiếp xúc với hàng trăm công ty mà không cần phải tự chọn.

Chiến lược thực sự mạnh mẽ là đa dạng hóa kết hợp với thời gian. Bạn đều đặn góp tiền vào quỹ chỉ số, để lợi nhuận kép phát huy tác dụng, và đừng quá lo lắng về biến động giá hàng ngày. Qua nhiều thập kỷ, cách này thường vượt qua phần lớn các nhà giao dịch tích cực.

Nghe này, giả thuyết đi bộ ngẫu nhiên không hoàn hảo - vẫn có nhiều người không đồng ý. Nhưng nó đã định hình cách đầu tư hiện đại hoạt động, đặc biệt là sự phát triển của các chiến lược thụ động. Dù bạn có hoàn toàn tin tưởng hay nghĩ rằng mình có thể đánh bại thị trường, thì lý thuyết này vẫn đáng để hiểu. Ít nhất, nó sẽ khiến bạn suy nghĩ kỹ hơn trước khi cố gắng dự đoán mọi biến động của thị trường.