Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trên thị trường bạc hôm nay. XAG/USD bật mạnh lên khoảng 73,50 đô la sau khi tin về các cuộc đàm phán ngừng bắn tại Trung Đông bắt đầu tăng tốc. Đó là một mức di chuyển ấn tượng 2,3% so với mức thấp hàng tuần gần 71,80 đô la, và thật sự, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai trên COMEX đã tăng khoảng 35% so với mức bình thường—vì vậy, dòng tiền thực sự đang chảy qua các vị thế này.

Điều thú vị là cách giá bạc phản ứng với sự thay đổi địa chính trị. Khi căng thẳng dịu đi, bạn nghĩ rằng nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ giảm đi, đúng không? Và đó chính xác là điều đã xảy ra. Nhưng vấn đề là đồng đô la Mỹ cũng yếu đi một chút, và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm 8 điểm cơ bản, điều này thực sự giúp các hàng hóa như bạc bật trở lại. Mối quan hệ nghịch đảo giữa đô la và kim loại quý là có thật, và chúng ta đã thấy nó diễn ra theo kiểu mẫu.

Tôi cũng đã xem xét khía cạnh kỹ thuật. Bạc đã tìm thấy mức hỗ trợ vững chắc tại đường trung bình động 100 ngày, đó là mức mà các thuật toán theo dõi sát sao. Sự kết hợp giữa tin tức cơ bản và hỗ trợ kỹ thuật đã tạo ra một thiết lập hoàn hảo cho một đợt tăng giá. Thị trường quyền chọn cũng cho thấy ít nhu cầu mua bảo vệ giảm giá trên các ETF bạc, điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch không còn quá lo lắng về rủi ro giảm nữa.

Nhưng điều làm câu chuyện về giá bạc trở nên phức tạp hơn chỉ là địa chính trị. Các yếu tố cơ bản về nhu cầu thực sự khá mạnh. Tiêu thụ công nghiệp liên tục lập kỷ lục—tấm pin mặt trời, pin xe điện, hạ tầng 5G đều cần bạc. Đó chiếm hơn 50% tổng cầu ngay tại đó. Vì vậy, ngay cả khi tâm lý rủi ro biến động, vẫn còn một nền móng vững chắc dưới thị trường từ việc tiêu thụ vật lý thực tế.

Các ngân hàng trung ương cũng không tăng lãi suất quá mạnh, điều này giúp lợi suất thực không làm giảm giá kim loại quý quá nhiều. Lạm phát vẫn còn dai dẳng ở nhiều khu vực, vì vậy bạc vẫn giữ vai trò phòng chống lạm phát của mình. Tất cả các yếu tố về nhu cầu công nghiệp cộng với bối cảnh vĩ mô đều cho thấy giá bạc còn nhiều yếu tố hỗ trợ hơn là chỉ dựa vào các tin tức địa chính trị.

Trong thời gian tới, tôi sẽ theo dõi các báo cáo hàng tuần của COMEX, dòng chảy ETF, và bất kỳ dữ liệu PMI sản xuất nào từ các nền kinh tế lớn. Nếu tình hình ngoại giao có chuyển biến, chúng ta có thể thấy sự biến động tăng trở lại, nhưng câu chuyện về nhu cầu cơ cấu của bạc có vẻ vẫn khá vững chắc từ góc nhìn của tôi.