Bị mắc kẹt giữa hai lực lượng đối lập ngay lúc này. Giá vàng đang dao động quanh mức 4.720 đô la, bị kẹt trong phạm vi từ 4.640 đến 4.750 đô la trong suốt tuần qua. Về mặt kỹ thuật, nó đang củng cố – chưa có sự bứt phá rõ ràng nào. Nhưng bức tranh lớn thì rất sôi động: một ngân hàng Thụy Sĩ lớn đang mua vào khi giá giảm với mục tiêu cuối năm là 6.000 đô la, trong khi các nhà đầu tư ETF đang bán tháo vàng với số lượng kỷ lục. Chắc chắn có điều gì đó phải thay đổi.

Nhìn vào các biểu đồ, các nhà giao dịch về cơ bản đang chơi cùng một trò – mua gần mức 4.680-4.700 đô la, bán ra khi chạm mức kháng cự 4.750 đô la. Cấu hình 15 phút cho thấy có một khoảng trống ngay dưới 4.710 đô la có thể hút mạnh, trong khi hỗ trợ thực sự nằm ở mức 4.640-4.650 đô la. Nếu vàng phá vỡ quyết đoán dưới 4.680 đô la, mục tiêu tiếp theo là 4.640-4.650 đô la. Vượt qua 4.750 đô la và đà tăng có thể chuyển hướng. Nhưng cho đến khi một trong các mức đó bị phá vỡ, chúng ta vẫn đang giao dịch trong phạm vi.

Điều thú vị là – Ngân hàng tư nhân Union Bancaire Privée (UBP), ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ, vừa bắt đầu mua vào trở lại. Họ đã giảm tỷ lệ tiếp xúc với vàng từ 10% xuống còn 3% sau khi chiến tranh bắt đầu, nhưng giờ đang xây dựng lại vị thế. Họ dự báo giá vàng sẽ đạt 6.000 đô la vào cuối năm. Đó là mức tăng khoảng 28% so với hiện tại. Trong khi đó, các ETF vàng toàn cầu vừa chứng kiến dòng chảy ròng 4,3 tỷ đô la trong tuần qua – là đợt rút vốn lớn thứ hai trong lịch sử hàng tuần. Trong tháng qua, ETF đã rút tổng cộng 12,2 tỷ đô la. Đó là đợt rút vốn hàng tháng lớn nhất từ trước đến nay.

Chiến tranh đã tạo ra một động thái kỳ lạ khi các nhà đầu tư buộc phải bán vàng để bù lỗ và đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ thay vì xem nó như một nơi trú ẩn an toàn. Nhưng UBP xem đó là sự mất cân bằng tạm thời. Họ tích trữ trong khi dòng tiền bán ra của các nhà bán lẻ đang diễn ra. Sự phân kỳ rõ ràng giữa dòng tiền thông minh truyền thống và dòng tiền thụ động.

Vì vậy, cấu hình hiện tại là: củng cố trong phạm vi kỹ thuật với mức 4.750 đô la là mức bứt phá chính, niềm tin của các tổ chức từ UBP hỗ trợ mục tiêu giá vàng cao hơn, nhưng việc ETF bán tháo lịch sử tạo áp lực giảm giá. Nếu giá vàng vượt qua 4.750 đô la một cách quyết đoán, mục tiêu 5.000 đô la có thể chỉ còn vài tuần nữa. Nếu phá vỡ dưới 4.640 đô la, chúng ta có thể thấy mức 4.500-4.400 đô la. Dù thế nào đi nữa, độ biến động sẽ duy trì ở mức cao cho đến khi một bên thắng thế.