Mọi người xem mỗi lần Michael Saylor mua Bitcoin như đó là một tín hiệu chắc chắn cho thị trường, nhưng thực tế phức tạp hơn nhiều.

Chiến lược không còn được xem chủ yếu như một doanh nghiệp phần mềm nữa. Hiện tại, nó hoạt động giống như một phương tiện đầu tư Bitcoin có đòn bẩy nặng, điều này có nghĩa là công ty phụ thuộc vào việc duy trì niềm tin mạnh mẽ vào câu chuyện về BTC.

Điều này trở nên rủi ro khi môi trường vĩ mô rộng lớn bắt đầu trở nên ngày càng mong manh.

Hiện tại, nhiều điểm áp lực đang cùng lúc hình thành:

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lại tăng trở lại, và lợi suất cao hơn trong lịch sử thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro

• Lạm phát vẫn khá cứng đầu để các ngân hàng trung ương giữ thái độ thận trọng

• Việc cắt giảm lãi suất vẫn còn hạn chế thay vì mạnh mẽ

• Thanh khoản trên nhiều thị trường tiếp tục thu hẹp

• Thị trường trái phiếu Nhật Bản cho thấy sự bất ổn gia tăng sau các điều chỉnh chính sách của BOJ gần đây

• Không chắc chắn địa chính trị tiếp tục mở rộng qua các xung đột thương mại và căng thẳng Trung Đông

• Dòng vốn ETF giao ngay không còn bùng nổ như giai đoạn hưng phấn ban đầu nữa

• Nhà đầu tư bán lẻ ngày càng sử dụng đòn bẩy nhiều hơn để theo đuổi xu hướng meme đầu cơ

Trong môi trường đó, việc mù quáng xem mỗi lần Saylor tích trữ là “rất lạc quan” hoàn toàn bỏ qua bức tranh lớn hơn.

Vốn đầu tư tổ chức di chuyển theo điều kiện rủi ro, không theo cảm xúc. Đó là lý do tại sao dòng chảy ra khỏi BlackRock lại quan trọng. Các công ty lớn liên tục cân bằng lại mức độ tiếp xúc khi điều kiện vĩ mô xấu đi hoặc lợi suất an toàn trở nên hấp dẫn hơn.

Bitcoin hoàn toàn có thể duy trì sức mạnh lâu dài, nhưng hành xử như thể tích trữ BTC dựa trên nợ vay của doanh nghiệp là một chiến lược chu kỳ vô hạn không thể ngăn cản, trong khi thanh khoản toàn cầu yếu đi, cảm giác này giống như sự phấn khích cuối cùng của thị trường hơn là phân tích hợp lý.

#TradfiTradingChallenge

$BTC ‌