Những gì ban đầu là một năm huy hoàng đã kết thúc với một cái bóng đáng ngại. Cuối năm 2024: - Chỉ số đô la Mỹ từng phá vỡ mức 108,50, làm mới mức cao nhất trong nhiều thập kỷ và bơm 7% trong năm; - Vàng nắm giữ ở mức 2.600 USD, bơm 27% trong năm, năm thứ hai liên tiếp bơm; - Bơm bạc 21% cho cả năm, hiệu suất hàng năm tốt nhất trong năm năm; - Thị trường chứng khoán Mỹ giảm trong ngày giao dịch vừa qua, nhưng đã có một mức tăng rực rỡ trong năm nay. Dow Jones bơm 12% trong năm, S&P 500 bơm 24% và Nasdaq bơm 31% trong năm; - BTC tăng lên 93.000 đô la, bơm 120% trong năm; - Dầu thô Brent bơm 1% vào ngày giao dịch cuối cùng, nhưng giảm 3% trong năm. Nhìn chung, các tài sản hoạt động tốt trong suốt cả năm đã chứng kiến tình trạng bán tháo trong vài ngày giao dịch gần đây, trong khi các tài sản hoạt động kém hiệu quả đã mở ra Bật lại – có vẻ như một sự điều chỉnh với một số vòng quay vào thời điểm này trong năm. Nhưng nếu đà bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ gia tăng, thì đợt điều chỉnh này sẽ dần đi đến cực đoan. Sự thất bại của "cuộc biểu tình Giáng sinh" trên thị trường chứng khoán Mỹ sẽ đè nặng lên tâm lý thị trường. Những lo ngại về cổ phiếu được định giá quá cao và việc Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất sẽ được khuếch đại và việc bán tháo sẽ tiếp tục. Các vấn đề của thị trường chứng khoán bắt nguồn từ thị trường trái phiếu, và lần đầu tiên trong lịch sử, việc cắt giảm lãi suất 100 điểm dẫn đến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là 100 điểm cơ bản. Tiếp theo không chỉ là đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc cao, mà còn là việc cắt giảm lãi suất sương mù của Fed và thuế quan thất thường của Trump. Nhiều nhà giao dịch tin rằng sẽ có một sự tạm dừng vào năm tới.