摘要
標準普爾500指數首次收盤站上7,200點，同時大型科技超大規模雲端業者（Big Tech hyperscalers）公布2026年第一季財報，整體業績優於市場共識預期。
美國聯準會將政策利率維持在3.50%–3.75%區間，但出現4票反對，為自1992年以來分歧最大的一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。
布倫特原油因霍爾木茲相關供應衝擊於週中一度飆升至約105美元，隨後在伊朗提出和平方案後回落至101.94美元，但該方案隨即遭唐納德·川普拒絕。
STRC連續第二週低於面值交易，導致ATM增發暫停，並未產生新增比特幣買入，同時其股息殖利率維持在11.5%。
儘管整體前30大資產表現平淡，TAO仍跑贏市場，主要受益於Bittensor子網擴展升級。
Four Pillars完成A輪融資，用於擴展機構級區塊鏈研究與基礎設施能力。
Belo完成1,400萬美元A輪融資，由Tether領投，旨在擴展拉丁美洲的穩定幣支付基礎設施。
宏觀概覽
在科技財報帶動下，標普與納指上漲，道瓊相對落後，PMI與就業數據優於預期，顯示經濟韌性仍在
標準普爾500指數週五收於7,230點，歷史首次突破7,200點，單週上漲+0.91%。納斯達克指數收於25,114點（週漲+1.10%），連續第二週創歷史收盤新高。本輪上漲的核心動能來自「近乎完美」的大型雲端業者財報：蘋果公布2026財年第二季營收1,112億美元（高於市場預期1,097億美元），每股盈餘2.01美元，帶動股價單日上漲超過3%。Google雲端業務年增63%；Meta上調2026年資本支出指引，強化AI基礎設施投入預期；亞馬遜AWS增速再度加快；微軟Azure評論亦偏正面。強勁財報疊加週五霍爾木茲風險緩和，共同推動4月成為自2020年以來美股表現最強的月份。道瓊工業指數上漲+0.81%至41,150點，羅素2000指數上漲+0.76%。
2026年第一季GDP初值年增+2.0%，略低於市場預期的+2.3%，但仍顯示經濟保持正成長動能。3月PCE物價指數年增至3.5%（前值2.8%），主要受伊朗—霍爾木茲供應衝擊導致燃油價格飆升影響。剔除食品與能源的核心PCE升至3.2%（前值3.0%），仍顯著高於聯準會2%的目標水平。
截至上週，初請失業金人數為241,000，高於前值226,000，延續就業市場邊際走弱趨勢。過去六個月平均月新增就業已放緩至14,800人，顯著低於擴張週期常見的175,000–200,000區間。整體數據顯示經濟呈現「滯脹」特徵，即成長放緩與通膨上行並存。
聯邦公開市場委員會（FOMC）於4月28–29日會議中以3.50%–3.75%區間維持政策利率不變，但出現4票反對，為三十多年來最分裂的一次決議。其中三位地區聯準銀行主席反對市場隱含的寬鬆傾向，主張在油價推動通膨與地緣政治不確定性下保持政策彈性；另有一人支持降息25個基點。Kevin Warsh提名已通過參議院銀行委員會，其長期以抗通膨立場著稱，被市場視為偏鷹派接任者。市場隨之下調6月降息機率。Polymarket數據顯示，聯準會6月維持利率不變的機率為96%。
上週油價經歷極端波動，霍爾木茲海峽中斷引發歷史級供應衝擊。WTI原油一度升至105美元，布倫特原油最高觸及126.41美元，出口量驟降至正常水平的約4%。在伊朗提出和平方案後價格有所回落，但美國拒絕該方案並維持海上封鎖。高企能源成本正直接推升全球通膨，並加劇各國央行政策複雜性。高盛指出，此衝擊可能持續數月，並在能源市場中持續嵌入風險溢價。
展望未來，市場將重點關注ISM服務業PMI，以判斷在通膨上行與GDP放緩背景下，消費驅動的經濟活動是否仍具韌性。若數據走弱，將強化滯脹疑慮；若維持韌性，則對風險資產形成支撐。ADP就業數據將作為非農就業的關鍵前瞻指標，提供勞動市場與薪資壓力的早期信號，這些均是聯準會政策判斷的重要依據。聯準會理事Christopher Waller的談話將成為「Warsh時代」下的首次重要溝通，被視為觀察政策立場是否進一步偏鷹或出現路徑調整的重要窗口。 (1)
美元指數 DXY
儘管聯準會出現鷹派異議，美元指數（DXY）仍下跌至98.211，主要受2026年第一季GDP不及預期以及油價上漲削弱美元成長溢價影響。
在Kevin Warsh提名推進的背景下，市場開始定價更偏鷹派的聯準會政策路徑，美元指數在98.00附近獲得支撐。 (2)
美國10年期與30年期國債殖利率
在FOMC出現3票反對的背景下，殖利率小幅上行，進一步強化「higher for longer（利率長期維持高位）」的市場敘事。3月PCE年增至3.5%，進一步推高長端債券的通膨溢價。
鮑威爾即將離任的預期確認，以及Kevin Warsh偏鷹派的政策立場，使得殖利率曲線維持陡峭化（steepening）偏向的市場預期仍然穩固。 (3)
黃金
受大型科技公司財報帶動風險偏好上升，黃金連續回檔，短期內避險需求有所下降。
然而，霍爾木茲地緣政治風險溢價、各國央行持續買進黃金，以及實質利率受限的環境，仍可能在中期內繼續支撐金價上行。 (4)
加密市場概覽
主流資產
ETH/BTC比率
比特幣（BTC）上週整體維持盤整，僅小幅上漲0.11%，而以太坊（ETH）下跌1.9%。現貨比特幣ETF錄得淨流入1.539億美元，而現貨以太坊ETF則錄得8,250萬美元淨流出。(5)
與此同時，ETH/BTC比率下跌1.9%至0.029。市場情緒亦小幅走弱，恐懼與貪婪指數回落至「恐懼」區間，為40。(6)
總市值
加密市場總市值
剔除BTC和ETH的加密市場總市值
剔除前十大代幣的加密市場總市值
加密貨幣總市值上週整體亦基本持平，僅小幅下跌0.6%。
剔除比特幣（BTC）和以太坊（ETH）後的市值走勢與整體趨勢一致，小幅下跌1.1%。
同時，不包含前10大資產的山寨幣市值進一步下跌1.8%。
STRC表現
STRC上週錄得8.82億美元交易量，且所有成交均低於100美元面值。這已是其連續第二週在面值以下交易，並因此導致本週未進行ATM增發。
儘管如此，Strategy仍將STRC在5月的股息維持在11.5%不變，這是在此前多次上調之後，連續第三個月維持相同水平。
在Strategy的各類金融工具中，STRC占總交易量的79%，較上週的85%有所下降。其次為SATA（Strategy發行的浮動利率永續優先股），占比13.5%，以及STRK（可轉換永續優先股）占比3.4%。(7)
由於未進行ATM增發，且完全由Strategy自主決策，上週未進行任何比特幣購買。
前30大加密資產表現
來源：Coinmarketcap與Gate Ventures，統計至2026年5月4日
在前30大資產中，平均價格上漲0.1%，其中DOGE、Zcash與TAO領漲。
Bittensor（TAO）上週上漲14.1%，主要受Opentensor推出的Robin τ升級帶動。該升級將子網容量從128擴展至256，並新增128個AI開發者參與席位，以競爭TAO的排放獎勵。 (8)
加密產業重點動態
美國依據《CLARITY法案》敲定穩定幣收益規則，監管立法進一步推進
美國已公布《CLARITY法案》下穩定幣收益條款的最終版本，標誌著加密監管清晰化邁出關鍵一步，並為2026年可能的立法通過鋪路。
修訂後條款禁止加密企業僅因持有支付型穩定幣而提供利息或收益，使其更接近無息支付工具屬性。但仍允許與「真實鏈上活動」相關的獎勵，例如網路使用或平台互動。
此折衷方案反映出加密產業與傳統銀行體系間的持續博弈：銀行業推動更嚴格限制，以維護存款競爭力。(9)
西班牙成為歐洲EURC零售使用領先市場
Brighty數據顯示，西班牙在歐洲成為Circle EURC穩定幣的最大零售市場，占2025年至2026年第一季期間約36%的交易量與25%的交易額。
西班牙平均單筆交易規模約為49歐元，顯示EURC主要用於日常支付、點對點轉帳及卡片消費，而非大額資金流動。
此數據提供了MiCA監管框架下歐元穩定幣採用的早期觀察。儘管成長明顯，EURC規模仍顯著小於USDC與USDT等美元穩定幣體系。(10)
Solana客戶端Anza與Firedancer推出後量子方案Falcon
Solana驗證客戶端Anza與Firedancer已部署Falcon測試版本，這是一種後量子簽名方案，旨在不明顯影響網路效能的前提下，因應未來量子運算潛在威脅。
Falcon-512被定位為適用於高吞吐區塊鏈環境的方案。Jump Crypto表示，該方案在NIST選定的後量子簽名標準中具有最小簽名體積，有助於降低頻寬與儲存壓力。
此升級反映出產業對量子安全加密的關注正在上升，但目前Falcon仍屬於前瞻性準備，而非即時全網遷移。(11)
主要風險投資交易
Four Pillars完成A輪融資，擴展機構級區塊鏈研究與基礎設施
區塊鏈研究機構Four Pillars完成A輪融資，由Pantera Capital與Further Ventures支持，計畫擴展為以機構為核心的區塊鏈研究與基礎設施提供商。
公司計畫從單一研究業務擴展為三大板塊平台，包括FP Research、FP Validated以及FP Institution。
此一轉型反映出隨著資本加速上鏈，市場對機構級資訊與基礎設施需求不斷增長。Four Pillars正定位為跨市場介面，旨在解決亞洲與全球加密生態間的碎片化問題。(12)
Liquid完成1,800萬美元A輪融資，打造多資產槓桿交易平台
交易所新創公司Liquid完成1,800萬美元A輪融資，由Neo與Left Lane Capital聯合領投，Haun Ventures、K5 Global、SV Angel、AntiFund以及Sunflower Capital參投，用於擴展其涵蓋加密、股票、大宗商品、預測市場、外匯及私募二級市場的7×24小時槓桿交易平台。
Liquid最初作為加密衍生品聚合器推出，如今正定位為跨資產零售交易者的通用交易所，提供簡化介面，並在部分司法管轄區提供最高200倍槓桿。
隨著加密原生平台逐步向「非加密資產交易」擴展，此趨勢正在加速。(13)
Belo完成1,400萬美元A輪融資，由Tether領投，擴展拉美穩定幣支付
阿根廷加密金融科技公司Belo完成1,400萬美元A輪融資，由Tether領投，Titan Fund、The Venture City、Mindset Ventures、G2及現有投資者參與，用於擴展其基於穩定幣的跨境支付平台在拉丁美洲的業務。
Belo成立於布宜諾斯艾利斯，將阿根廷比索、巴西雷亞爾、USDC、USDT以及比特幣整合在同一個錢包中，並提供加密萬事達卡以及支援Pix支付系統的功能，旨在簡化國際匯款、外匯轉換及本地消費。
本輪融資將用於拓展墨西哥、智利、哥倫比亞、秘魯、玻利維亞與巴拉圭市場，並深化其在巴西的布局。(14)
風險投資市場數據
上週共完成15筆交易，其中基礎設施（Infra）占8筆，社交（Social）4筆，去中心化金融（DeFi）2筆，數據（Data）1筆。
Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 4th May 2026
上週揭露的總融資金額為1.672億美元，其中有4筆交易未揭露融資金額。融資最多的賽道為基礎設施（Infra），共獲得1.337億美元。
單筆最大融資為Fun，融資金額為7,200萬美元。
Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 4th May 2026
2026年5月第一週，總融資額飆升至1.672億美元，較前一週成長205%。
關於 Gate Ventures
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Reference:
S&P Global Week Ahead Economic Preview: https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-4-may-2026
DXY Index, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Micro Strategy STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/company/MSTR
Opentensor’s Robin τ upgrade: https://coinmarketcap.com/community/articles/69f7e05ac55c8d1a2ac20598/
US finalizes stablecoin yield rules under CLARITY Act, advancing toward legislation: https://cointelegraph.com/news/go-time-after-clarity-act-stablecoin-yield-compromise-finalized
Spain emerges as leading EURC retail market in Europe: https://cointelegraph.com/news/spain-leading-eurc-retail-market-europe-brighty-data
Solana clients Anza and Firedancer introduce post-quantum solution Falcon: https://cointelegraph.com/news/solana-introduces-post-quantum-solution-falcon-on-two-validator-clients
Four Pillars raises Series A to expand institutional blockchain research and infrastructure: https://x.com/FourPillarsFP/status/2048576397288050929?s=20
Liquid raises $18M Series A to build multi-asset leveraged trading platform: https://fortune.com/2026/04/28/liquid-18-million-leveraged-trading/
Belo raises $14M Series A led by Tether to scale stablecoin payments across LatAm: https://www.coindesk.com/business/2026/04/28/tether-leads-belo-s-usd14-million-raise-to-expand-stablecoin-payments-across-latin-america
