1. 什麼是現貨–合約套利？
現貨–合約套利是一種基於資金費率的套利策略，旨在透過在現貨市場持有加密貨幣，同時在合約市場保持相同資產的空頭倉位，從而賺取由做多用戶支付給做空用戶的資金費率，尤其適用於牛市。您只需為空頭倉位設定槓桿，機器人就會開始賺取利潤。
什麼是永續合約？
簡單來說，永續合約類似於傳統合約，但沒有到期日。看漲加密貨幣的交易者會做多，以高價買入合約，而看跌者則會做空，以低價買入合約。在傳統合約中，隨著交割日臨近，合約價格會逐漸與現貨價格趨同。然而，永續合約由於沒有到期日，永遠不會以傳統意義上的方式結算。為了防止永續合約與現貨之間出現較大價格偏差，設計了資金費率機制，將永續合約價格與現貨價格掛鉤。
資金費率機制的原理是，當永續合約中參與者和資金過多時，一方需要向對方支付一定的資金費率，以激勵對方增加參與人數和投資金額。具體如下：
**1. 當市場由多頭主導時，多頭需向空頭支付資金費率。
**2. 當市場由空頭主導時，空頭需向多頭支付資金費率。
**3. 當多空持倉均衡時，雙方均無需支付資金費率。
支付給對方的百分比稱為資金費率。資金費即為投資者透過現貨–合約套利交易獲得的套利收益。
資金費率套利
了解了資金費率和費用後，現貨–合約套利如何幫助我們以低風險甚至幾乎無風險賺取資金費？在解釋資金費率套利前，需要注意幾點：
首先，資金費率每 8 小時結算一次，即每日結算三次。
其次，正負資金費率代表支付方向。正值表示多頭支付給空頭，負值表示空頭支付給多頭。
第三，由於加密貨幣市場永續合約的資金費率大多為正，多頭通常在大多數情況下向空頭支付費用。
以下以 BTC 現貨與永續合約為例，說明永續合約套利的運作方式。假設市場資金費率為 0.03% 且保持不變，套利者會買入現貨資產並做空永續合約。假設當前 BTC 價格為 5,000 USDT，投資者以 10,000 USDT 進行現貨–合約套利，週期為 365 天：
首先，將總資金 (10,000 USDT) 分為兩部分。買入 1 BTC (5,000 USDT)，用 5,000 USDT 在永續合約市場做空 1 BTC。（不加槓桿）
其次，投資者做空永續合約後將獲得 1.5 USDT 的資金費。(1 × 5,000 × 0.03% = 1.5 USDT)
第三，在策略週期內，投資者可獲得 1095 次資金費（365 天 × 3 次/天 = 1,095）。總收益為 1,642.5 USDT（1,095 × 1.5 = 1,642.5）。年化收益可達 16.425% (1,642.5 / 10,000 × 100%)
2. 現貨–合約套利操作說明
優勢：
如果市場處於牛市且資金費率較高，您可以選擇機器人。
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低風險：現貨–合約套利機器人同時持有現貨資產和空頭倉位。在大多數情況下，這兩種投資的風險可以相互抵消，保障您的本金。
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低成本：機器人的成本為現貨和合約交易的手續費，在牛市中很可能被資金費率完全覆蓋。
3. 如何創建/終止現貨–合約套利機器人？
有兩種方法：
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跟隨機器人提供者/複製回測機器人：您可以在推薦區篩選出表現優異的回測機器人，跟隨提供者或複製機器人進行交易。
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自定義機器人：您可根據當前合約市場資金費率及對幣價趨勢的判斷，為空頭倉位設定槓桿，創建現貨–合約套利機器人。
提示：隨著幣價波動，槓桿越高，爆倉風險越高。
3.1 現貨–合約套利機器人創建完整流程
網頁版：
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App 版：
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3.2 如何終止現貨–合約套利
您可以隨時停止現貨–合約套利機器人。請注意：
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當資金費率持續為負時應終止機器人。
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終止後，空頭倉位將以市價平倉，現貨資產將以市價賣出。
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