微策略Strategy再買比特幣達58萬枚，MSTR漲幅更勝BTC

比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 以約 4.271 億美元的價格收購了 4,020 枚比特幣，平均成本為 106,237 美元，2025 年迄今已實現 16.8% 的 BTC 收益率。截至 2025 年 5 月 25 日，Strategy 共持有 580,250 枚比特幣，總成本為 406.1 億美元，平均成本為 69,979 美元/每比特幣。

Strategy 三箭齊發募資買入比特幣

Strategy 此次透過發行

普通股 MSTR 募得 3.487 億美元

8% 可轉換優先股 STRK 募得 6,790 萬美元

10% 優先股 STRF 募得 1,040 萬美元

共募集 4.27 億美元，並全數用於買入比特幣。Strategy 此次收購了 4,020 枚比特幣，平均成本為 106,237 美元。截至 2025 年 5 月 25 日，Strategy 共持有 580,250 枚比特幣，總成本為 406.1 億美元，平均成本為 69,979 美元/每比特幣。

Strategy 在上週宣布與三家金融機構簽訂銷售協議，準備透過發行優先股 STRF 的方式籌集高達 21 億美元資金。

比特幣儲備始祖 Strategy 漲幅更勝 BTC

Strategy 早在 2020 年 9 月就宣布了 Treasury Reserve Policy，這是一個以比特幣作為公司主要儲備資產的政策，公司除了利用本業創造的現金流，亦透過債務和股權融資交易等方式籌資持續買入比特幣。

MSTR 股價迄今已上漲逾 28 倍，更勝比特幣 (下圖紫線，漲幅約 8 倍)，顯見身為比特幣的槓桿型資產，其股價與比特幣亦步亦趨振幅又更勝比特幣的特性。

(從零了解微策略 MicroStrategy：從商業智慧 (BI) 到比特幣帝國的轉型之路)

Strategy 也成為許多機構者的套利工具，知名做空投資者 Jim Chanos 近期在接受 CNBC 專訪時就表示，像 Strategy 等利用募資購買比特幣，再以「我們擁有比特幣」作為理由來提高公司估值的做法極其荒謬，並建議投資人做多比特幣，同時放空微策略以進行套利。

(知名做空投資者 Jim Chanos：做多比特幣+放空微策略進行套利)

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