挪威主權財富基金 2025 年比特幣持倉暴增 192%，逼近 8.44 億美元

挪威銀行投資管理公司（NBIM），全球規模最大的主權財富基金之一，在 2025 年上半年大幅加碼比特幣（BTC）曝險。最新數據顯示，其間接持有的 BTC 數量年增 192%，從 2024 年底的 3,821 枚躍升至 7,161 枚，按當前價格計算價值約 8.44 億美元。這一舉動凸顯了比特幣在全球機構資產配置中的地位正快速提升。

半年增持 3,340 枚 BTC 機構布局加速

（來源：K33 Research）

根據 K33 Research 高級分析師 Vetle Lunde 公布的報告，NBIM 僅在 2025 年上半年就新增了 3,340 枚 BTC 曝險。這些持倉並非直接購買比特幣，而是透過持有比特幣重倉公司的股票間接實現。

Lunde 指出，這種間接增持反映了比特幣在多元化投資組合中的滲透率持續上升，無論是作為戰略資產，還是作為持有相關公司股權的附帶效應。

核心推手：Strategy 與礦企領跑

NBIM 曝險增長的最大貢獻者是全球最大企業級比特幣持有者 Strategy（前身為 MicroStrategy），單獨增加了 3,005.5 枚 BTC。

其次是比特幣礦商 Marathon Digital，貢獻 216.4 枚 BTC；支付與區塊鏈公司 Block 增加 85.1 枚 BTC。

美國最大 CEX 交易平台與日本的 Metaplanet 分別增加 57.2 枚與 50.8 枚 BTC，進入前五名增持榜單。

其他持倉貢獻者

除了上述巨頭，NBIM 投資組合中的多家上市公司也在不同程度上增加了比特幣持有量，包括 GameStop（GME）、特斯拉（Tesla）、Mercado Libre、Jasmine、Virtu 和 WeMade 等。不過，這些公司的增持規模均低於 35 枚 BTC。

比特幣滲透率持續提升

Lunde 認為，這一數據顯示比特幣正逐步成為機構投資組合的常規配置標的。對於 NBIM 這樣的主權財富基金而言，BTC 的存在既可能是基於長期價值儲存的戰略選擇，也可能是因為投資了持有大量 BTC 的企業。

隨著更多上市公司將比特幣納入資產負債表，主權基金與大型機構的間接持倉規模有望持續擴大。

结语

挪威主權財富基金在 2025 年上半年將比特幣持倉增加近兩倍，這不僅反映了機構對 BTC 長期價值的信心，也預示著比特幣在全球資本市場的滲透率正快速上升。隨著更多企業與金融機構採取類似策略，比特幣或將進一步鞏固其作為「數位黃金」的地位。更多機構持倉與市場動態，請關注 Gate 官方平台。