王道銀行董事林坤正近日撰文指出,美國總統川普的《天才法案》(GENIUS Act)比高調的對等關稅更具殺傷力,將美元霸權延伸至虛擬世界,並可能引爆一場足以衝擊台灣金融業根基的「穩定幣海嘯」。他警告,若台灣銀行業無法及時轉型,將面臨核心角色被取代、資金外流的嚴峻風險。
《天才法案》:美元滲透虛擬世界的「後手棋」
林坤正分析,川普的關稅戰是先手棋,動搖全球貿易體系;而《天才法案》才是後手棋,目的在於透過美元穩定幣承接美債需求,將美元的生命線輸送到數位宇宙。
該法案要求:
1、所有受美國監管的美元穩定幣,必須 1:1 完全儲備(美元現金/存款、93 天內到期美國國債、合格回購)
2、每月公開儲備報告
3、禁止發行人直接向持有人支付利息
這意味著,美國在虛擬空間中建立了一個巨大的「美債蓄水池」,即使各國央行減持美債,資金仍會透過穩定幣流入美元體系。
穩定幣 vs SWIFT:磁浮列車取代馬車
目前跨境支付依賴 SWIFT 系統,流程繁瑣、成本高昂;美元穩定幣則具備即時結算、低手續費、跨境自動清算的優勢。
林坤正指出,對台灣出口商而言,這是一道簡單的選擇題:當財務長發現穩定幣能更快、更安全、更便宜地完成支付,資金遲早會轉向支持穩定幣的平台。
問題在於,若台灣銀行無法提供這條「磁浮軌道」,資金將直接流向海外合規平台,銀行在美元交易中的橋樑角色將被逐步取代。
無息穩定幣與 RWA 的資金爭奪戰
由於《天才法案》禁止穩定幣發行人支付利息,企業持有大量「無息美元代幣」等同資金閒置。這將促使資金轉向:
回流銀行:將穩定幣兌換成有息存款
投入 RWA:購買代幣化的美債、基金、票據等可孳息資產
林坤正認為,RWA 將成為銀行留住資金的關鍵武器。金管會已推動多家銀行進行 RWA 概念驗證,並研議建立單一代幣化平台,這是值得肯定的起點。
台灣金融業的突圍路線圖
林坤正提出四大策略,協助台灣銀行業在穩定幣浪潮中找到生路:
數位港口:打造自有穩定幣兌換與清算平台,利用以太坊等公鏈作為全球貿易與投資的基礎設施
監管思維:將支付型穩定幣視為「支付工具」而非「虛擬資產」,比照電子支付提升信任度
業務轉型:從代收付轉向發行與銷售數位理財商品,讓穩定幣轉化為有收益資產
技術基礎:投入區塊鏈基礎建設,支撐自動化清算、資產代幣化與跨境借貸
三分格局下的金融新秩序
林坤正預測,未來數位金融將形成「三分天下」:
穩定幣:支付與交易的骨幹
比特幣:數位黃金,保值與抗通膨工具
以太坊:RWA 與智能合約應用的基礎層
此外,CBDC 與其他公鏈也將加入戰局,迫使各國金融體系持續調整戰略。
结语
林坤正直言,對台灣金融業而言,穩定幣浪潮不是遙遠的風暴,而是正逼近的海嘯。若將穩定幣視為思維革命、RWA 視為新血液、以太坊視為全球海圖,台灣金融或許還能在這場變局中找到藍海航線;否則,將淪為全球數位金融舞台的邊緣配角。
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