當信心離開美元時：黃金和比特幣成爲新的安全象徵

避險資產和去中心化市場正邁入前所未有的繁榮階段。當全球黃金價格接近5,000 USD/盎司時，比特幣也攀升至新的歷史高點—125,000 USD，這反映了全球資產轉移的浪潮，對美元及美國金融體系的信心出現削弱的跡象。

2025年將繼續是貴金屬的爆發年。截至10月中旬，國際黃金價格已漲近60%，在2024年錄得了27%的顯著增長。

在國際市場上，現貨黃金價格持續創下新高。從9月初的3700 USD/盎司，黃金已突破3800 USD，然後打破4000 USD/盎司的關口。在10月13日的交易中，這種貴金屬達到了新的記錄4140 USD/盎司，在10月14日的亞洲市場，價格繼續漲近40 USD，達到了4150 USD/盎司——歷史最高。

在越南，SJC金條的價格也迅速漲。在突破每量144百萬越南盾後，10月14日漲至每量146.4百萬越南盾，僅一步之遙便接近150百萬越南盾的門檻。

根據法興銀行最新報告，隨着這一增長，黃金可能在2026年底前達到每盎司5,000 USD，而國內SJC黃金由於匯率差異和強勁的國內投資需求，預計將輕鬆超過150百萬越南盾/量。

不僅是黃金，比特幣——被視爲“數字黃金”的資產——也經歷了猛烈的價格漲。在經過多周徘徊在110,000 USD附近後，這個全球最大加密貨幣在10月份突破了125,000 USD，創下歷史新高。

分析師認爲，貨幣寬松政策、美國公共債務激增以及對美國國債信心降低的趨勢正在推動全球投資者同時尋求黃金和比特幣這兩種避險渠道。

黃金仍然漲的原因盡管市場穩定

值得注意的是，即使傳統風險因素已經減弱，黃金價格仍然強勁漲。

• 美麗國股市回升，道瓊斯指數漲近600點，達到46,067點。
• 中東緊張局勢在美國總統唐納德·川普宣布結束加沙地帶衝突後大幅降低。
• 美中貿易戰暫時平息，川普表示“與中國的關係將會穩定”。

在這種情況下，黃金本應調整下跌。然而，真正推動黃金(和比特幣)價格漲的動力來自於對全球金融體系信心的下降。

來自美國債券和創紀錄公共債務的預警

投資者正密切關注美國財政部約1500億美元國債的回購計劃。"支持流動性"的目標聽起來很技術性，但實際上是一個警告信號：全球最大的債券市場正面臨問題。

截至2025年10月，美國公共債務已接近38,000億美元，而2025財政年度的預算赤字高達2,000億美元。財政部不得不回購舊債券，這表明自然買家正在撤退，迫使政府進行幹預。

如果流動性繼續減弱，最終的買家將是联准会(Fed)——這意味着必須印鈔。這種情景在歷史上曾導致通貨膨脹的惡性循環，當貨幣貶值時，有限的資產如黃金、比特幣成爲避風港。

全球資金流入黃金和比特幣

根據最新數據，全球各國中央銀行每年仍然穩定地購買數百噸黃金，其中中國和印度居於首位。僅在2025年第三季度，淨採購總量就超過300噸，顯示出對美元依賴的趨勢正在明顯下降。

此外，黃金ETF和比特幣ETF也記錄了創紀錄的資金流入。在過去一個月裏，全球黃金ETF購買了額外的100噸黃金，而美國的比特幣ETF基金則淨流入超過80億美元——這是自獲得批準以來的最高水平。

隨着全球金融結構的不穩定性日益加劇，黃金和比特幣正共同成爲新信任的象徵：對有限資產、去中心化且不依賴於任何國家貨幣政策的信任。

這兩種投資渠道正日益鞏固其作爲安全避風港的地位，在法定貨幣和國債——曾被視爲“無風險”的工具——成爲人們關注的焦點的時期。

王翦