巨鯨暴跌後站隊！BitMine 砸 15 億買 ETH，Andrew Kang 開 6800 萬空 BTC

加密貨幣巨鯨在衍生性商品和現貨市場變得越來越活躍，顯示戰略重新定位。以太坊資金管理公司 BitMine 增持價值 15 億美元的 ETH，顯示機構對以太坊長期基本面重拾信心。然而 Andrew Kang 關聯錢包卻開設價值 6,800 萬美元空頭頭寸，押注比特幣和以太坊下跌。

巨鯨多空激戰 2.5 億美元倉位收窄虧損

一波巨鯨活動席捲了衍生性商品市場。交易員們在比特幣（BTC）、以太坊（ETH）和 Ethena（ENA）上交替進行防禦性空頭和高槓桿多頭操作，力求在波動性中保持領先。據鏈上分析師稱，上週做空 BTC 的巨鯨轉而看漲，該巨鯨持有約 2.5 億美元的 BTC 和 ETH。

該交易員的投資組合包括 15 倍 1,610.93 BTC（價值 1.73 億美元）的多頭部位，以及 3 倍 19,894.21 ETH（價值 7,740 萬美元）的多頭部位。儘管先前損失超過 1,000 萬美元，但目前未實現虧損已收窄至約 310 萬美元。這種虧損收窄顯示巨鯨的抄底時機把握較好，市場反彈使其倉位從深度套牢轉為淺度虧損，若持續反彈可能轉虧為盈。

15 倍和 3 倍的槓桿選擇反映了風險管理策略。BTC 使用較高槓桿可能基於其波動性相對較低且流動性最好，而 ETH 使用較低槓桿則因其波動性較高。這種差異化槓桿配置是成熟交易者的典型特徵，而非盲目使用最高槓桿。

同時，有些投資者卻反其道而行。一位巨鯨向 Hyperliquid 存入了 3,000 萬美元 USDC，並建倉 10 倍空頭部位，持有 700 BTC，價值約 7,550 萬美元。鏈上分析師發文表示：「入場價 109,133.1 美元，清算價 150,082.9 美元，目前未實現利潤 455,000 美元。」這個清算價設置極高，顯示巨鯨對 BTC 不會大幅反彈充滿信心，即使 BTC 漲至 15 萬美元才會被清算。

更令人震驚的是，同一位投資者先前曾在 10 月 11 日的崩盤期間透過做空比特幣獲利 1.6 億美元。這種成功經驗可能強化了其繼續做空的信念，認為市場尚未見底。1.6 億美元的單次交易利潤在加密貨幣史上極為罕見，顯示這位巨鯨的市場判斷能力和風險承受能力都處於頂級水平。

Andrew Kang 矛盾操作：做空 BTC，做多 ENA

（來源：Hyperliquid）

進一步加劇市場分化的是，Andrew Kang 關聯的錢包開設了價值 6,800 萬美元的新空頭頭寸，其中包括 25 倍槓桿的 10,275 ETH 和 40 倍槓桿的 269 BTC。40 倍槓桿是極為激進的操作，僅 2.5% 的反向波動就會觸發清算。這種高槓桿顯示 Kang 對短期走勢有極強的方向性判斷。

有趣的是，儘管 Kang 看跌主流幣，但他仍然持有 ENA 的多頭部位，這表明他對某些山寨幣有選擇性的信心。據報道，過去一週他的交易淨利約為 560 萬美元。這種「空主流多山寨」的策略反映了對市場結構的深刻理解：當 BTC 和 ETH 陷入盤整或下跌時，部分資金可能流向特定山寨幣尋求阿爾法收益。

其他交易員也對 ENA 表現出樂觀態度，同時持有兩種最大加密貨幣的空頭部位。根據 Lookonchain 數據，一位名為 0x579f 的巨鯨持有價值約 7,000 萬美元的混合部位，其中包括 232 BTC（2,500 萬美元）和 5,810 ETH（2,270 萬美元）的空頭倉位，以及 4,479 萬個 ENA（2,130 萬美元）的多頭倉位。

ENA（Ethena）為何獲得巨鯨青睞？Ethena 是一個合成美元協議，其穩定幣 USDe 透過 Delta 中性策略提供收益。在市場震盪期間，USDe 的高收益率（年化 20-30%）吸引大量資金流入，推動 ENA 價格表現。巨鯨可能認為，即使 BTC 和 ETH 繼續下跌，Ethena 的收益產品仍能維持需求，使 ENA 成為熊市中的避風港。

儘管如此，一些交易員仍然對 ENA 持看跌態度，顯示即使在巨鯨群體內部，對 ENA 的看法也存在分歧。這種分化使市場更加複雜和不可預測。

BitMine 15 億美元與薩爾瓦多逆勢買入

隨著主要加密貨幣參與者調整投資組合，現貨市場也出現了大量資金流入，其中一些巨鯨抓住機會逢低買入。以太坊資金管理公司 BitMine 的舉動最為引人注目，增持了價值 15 億美元的 ETH。這是本輪調整中最大規模的單筆機構買入，相當於約 38 萬枚 ETH（以 3,950 美元均價計算）。

儘管近期市場動盪，但此次大規模購買顯示機構對以太坊的長期基本面重拾信心。BitMine 作為專注以太坊的資金管理公司，其買入決策可能基於對 ETH 現貨 ETF 資金流入、Layer 2 生態擴張、以及機構採用率提升的判斷。15 億美元的投入規模顯示這不是短期投機，而是戰略性配置。

薩爾瓦多悄悄增加了其比特幣儲備，過去一週新增了 8 個比特幣。這個中美洲國家目前共持有 6,355.18 個比特幣，價值約 6.86 億美元。雖然 8 個 BTC 的增持規模不大，但象徵意義重要。薩爾瓦多是全球首個將比特幣設為法定貨幣的國家，其持續買入顯示對比特幣長期價值的堅定信念，這種國家級背書對市場情緒有正面影響。

各大中心化交易所過去一週淨流出約 2.1 萬 BTC，其中 Coinbase Pro 和幣安領銜，分別淨流出 1.5 萬 BTC 和 1.2 萬 BTC。交易所流出通常被視為看漲訊號，因為投資者將代幣提取到私人錢包往往是為了長期持有，而非短期交易。2.1 萬 BTC 相當於約 22.7 億美元，這種規模的流出顯示大量巨鯨正在逢低吸籌並轉入冷錢包保管。

活動並不限於排名前兩位的加密貨幣。在 Chainlink（LINK）生態系統中，一個新創建的錢包從幣安提取了 142,428 個 LINK，價值約 240 萬美元。分析師報告稱：「LINK 似乎被大量提取了。在 12 小時內，就有 89.246 萬枚 LINK（約 1,500 萬美元）從幣安提現。過去一周，有 231 萬枚 LINK（約 4,076 萬美元）從幣安提現。」

LINK 的大規模提現可能與其預言機業務的增長有關。Chainlink 作為去中心化預言機龍頭，為數千個 DeFi 協議提供價格數據服務。巨鯨提現 LINK 可能是為了參與質押賺取收益，或看好其在 RWA 代幣化領域的應用前景。4,076 萬美元的週提現量顯示機構級別的配置正在進行。

衍生性商品市場的高槓桿部位和現貨市場的穩定增持，凸顯出市場分化但充滿活力。一些巨鯨押注市場進一步下跌，而另一些則在悄悄建倉，這表明他們相信 10 月份波動最劇烈的時期可能已經過去。這種分化實際上是健康的市場特徵，當所有人觀點一致時往往意味著趨勢接近尾聲，而當前的分歧顯示市場仍在尋找方向。