關鍵說明
- Ethena的USDe已迅速成爲全球第三大穩定幣。
- Ethena 的合成模型和雙代幣策略導致了巨大的用戶需求。
- 市場分析師認爲，Ethena生態系統可能在穩定幣快速增長的背景下對USDC構成挑戰。
Ethena的生態系統經歷了相當精彩的一年，分析師們表示增長並沒有放緩。根據Santiment，該平台的原生穩定幣USDe迅速攀升，成爲加密貨幣中第三大穩定幣，僅次於Tether的USDT和Circle的USDC。
與完全由法定儲備支持的傳統穩定幣不同，Ethena 的合成模型依靠交易和對沖機制來維持其美元掛鉤。該公司還推出了 USDtb，一種由真實資產支持的儲備支持穩定幣。
相關文章：穩定幣比例降至兩年低點，Tether 和 Circle 鑄造 $7BThis 雙幣策略使 Ethena 能夠吸引尋求更高回報的加密原生投資者和優先考慮穩定性的機構。其擴張策略強調可達性，最終在 Binance 上線 USDe 交易對取得重大突破。
日益增長的採用和市場挑戰
Ethena的崛起始於2024年底，當時USDe的市值超過了Dai (DAI)，短暫地交換了位置，然後在2025年中期鞏固了其地位。現在，市值超過122.6億美元，許多加密社區的人士視Ethena爲USDC的潛在競爭者。
在過去六個月中，Ethena 的用戶基礎激增。非空 USDe 錢包的數量增長了 72%，到 2025 年 10 月超過 32,500 名持有者。然而，該項目在 10 月 10 日的閃電崩盤中面臨了一個顯著的挑戰，當時 USDe 短暫失去了其錨定。
這引發了關於合成穩定幣韌性的辯論。盡管經歷了這一挫折，但隨着Ethena加強其抵押品和風險管理機制，信心在很大程度上已恢復。
穩定幣市場激增
在穩定幣行業蓬勃發展的背景下，USDe需求的激增應運而生。2025年6月《天才法案》的通過提供了監管清晰度，並推動了進一步的採用。
截至撰寫時，總的穩定幣市值已達到$316 億，這是連續第25個月增長。月交易量同比翻了一番，現在超過$4 萬億。
分析師現在預測，市場到2026年可能達到$500 億，因爲機構興趣持續擴大。
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