黃金 2025 年迄今漲幅領先比特幣！梅耶爾倍數預告 BTC 反彈在即

2025 年至今，黃金上漲了 54%，白銀上漲了 63%，而比特幣僅上漲 21%，這一情況與過去的周期相似，當時 BTC 隨後飆升並跑贏大盤。梅耶爾倍數（Mayer Multiple）暗示比特幣將迎來反彈，BTC/黃金和 BTC/白銀比率都已接近或低於 1。

什麼是梅耶爾倍數，如何運作？

（來源：X）

企業家兼貨幣科學家 Trace Mayer 創建了梅耶爾倍數來追蹤比特幣的歷史價格走勢，以發現趨勢和購買機會。它將比特幣的當前價格除以其 200 天移動平均線。例如，如果比特幣目前的交易價格為 120,000 美元，且 200 日移動平均價格為 100,000 美元，則其梅耶爾倍數為 1.2。高於 2.4 的比率通常表示比特幣超買，而 0.8 的梅耶爾倍數則傾向於表明存在有吸引力的買入機會。

一位比特幣交易員在解釋他們對加密貨幣的看漲態度時提到了 BTC/黃金梅耶爾倍數。這個指標將比特幣與黃金的比率與其 200 天移動平均線進行比較。該倍數的支持者認為，如果比特幣的梅耶爾倍數低於 1，則表明其相對於黃金被低估。X 用戶表示，只有在比特幣崩盤期間，該比率才會如此低，這表明存在逢低買入的機會。

您可以透過比較兩種資產（例如比特幣和黃金）的比率來增加梅耶爾倍數的複雜性。這種方法不僅考慮比特幣自身的價格動能，還將其與傳統避險資產黃金進行對比，提供了更完整的市場情緒圖景。當比特幣相對於黃金表現疲軟時，往往意味著市場風險偏好較低，資金流向避險資產。但這種情況通常不會持續太久，一旦市場情緒改善，資金會迅速回流至比特幣等高貝塔資產。

與其他指標一樣，梅耶爾倍數依賴落後指標和歷史模式來預測未來的價格走勢。200 天移動平均線是一個經典的長期趨勢指標，被廣泛用於判斷資產的中長期方向。當價格遠低於 200 日均線時，通常表示超賣，而遠高於時則表示超買。梅耶爾倍數將這個概念量化，使投資者可以更精確地判斷當前價格相對於歷史趨勢的位置。

梅耶爾倍數關鍵閾值：

< 0.8：強烈買入訊號，比特幣嚴重被低估

0.8 - 1.0：吸引人的買入機會

1.0 - 2.4：正常交易區間

2.4：超買警告，可能接近頂部

BTC/黃金、BTC/白銀比率的歷史規律

（來源：Trading View）

當黃金或白銀價格在較長時間內上漲速度快於比特幣時，通常預示著比特幣可能即將反彈。這種關係可以透過 BTC/黃金梅耶爾倍數和 BTC/白銀梅耶爾倍數來體現。這兩個指標都衡量了比特幣相對於這些貴金屬的 200 天移動平均線的價格表現。梅耶爾倍數低於 1 意味著比特幣相對於黃金或白銀被低估，從歷史上看，這些時刻往往是強勁的買入機會。

BTC/黃金梅耶爾倍數在 2022 年 11 月跌至 0.70，在 2020 年 3 月跌至 0.85，兩次都接近比特幣的市場底部。在隨後的幾個月裡，比特幣的價格上漲了一倍以上。2022 年 11 月正值 FTX 崩盤後的市場恐慌期，比特幣價格跌至約 15,500 美元。當時 BTC/黃金梅耶爾倍數跌至 0.70，隨後比特幣在 2023 年上漲超過 150%，在 2024 年創下歷史新高。2020 年 3 月是 COVID-19 疫情引發的市場恐慌高峰，比特幣暴跌至 3,800 美元，BTC/黃金梅耶爾倍數跌至 0.85，隨後比特幣在 2021 年飆升至 69,000 美元。

BTC/白銀梅耶爾倍數同樣提供了可靠的買入訊號。2020 年 9 月，當比特幣價格約為 10,900 美元時，BTC/白銀梅耶爾倍數跌破 1，隨後到 2021 年 4 月飆升至近 60,000 美元，漲幅約 450%。從 2022 年底到 2023 年初，該倍數再次保持在 1 以下，而比特幣價格在那一年幾乎翻了一番。這些歷史案例證明了該指標的預測能力。

最近，BTC/黃金比率觸及 0.84，而 BTC/白銀比率在 10 月下旬短暫跌破 1。即使跌破該門檻的小幅波動（例如過去週期中的 0.98），也被證明是長期投資者的強勁切入點。當前的 0.84 讀數與 2020 年 3 月的 0.85 極為接近，這種相似性增加了看漲論述的可信度。簡而言之，當比特幣與貴金屬之間的比率跌破 1 時，歷史上就預示著大幅反彈前的「逢低買入」窗口。

2025 年貴金屬領先，但比特幣將迎頭趕上

今年迄今為止，黃金上漲了 54%，白銀上漲了 63%，比特幣上漲了 21%。如果歷史重演，比特幣可能很快就會縮小這一差距，並在未來幾個月帶來巨額回報。這種模式在過去多個周期中反覆出現：貴金屬率先上漲，反映市場對地緣政治風險和通膨的擔憂，隨後當風險偏好回升時，資金快速流向高貝塔的比特幣。

從長期來看，比特幣的表現不言而喻：過去五年它上漲了 700% 以上，而黃金和白銀則上漲了大約一倍。這種長期表現的巨大差異顯示比特幣作為高增長資產的特性，但短期內，黃金和白銀的相對強勢可能預示著市場正處於風險偏好轉換的過渡期。一旦宏觀不確定性消退，比特幣往往會以驚人的速度彌補與貴金屬的表現差距。

除了梅耶爾倍數訊號之外，宏觀情勢也支持比特幣的上行。較低的利率降低了持有零息資產如比特幣的機會成本，支持加密貨幣的監管政策減少了行業的法律風險，不斷增加的機構投資為市場提供了結構性買盤。這些因素正在為比特幣再次表現出色創造合適的條件。

當前的宏觀環境與 2020 年下半年極為相似。當時聯準會實施零利率政策並推出大規模量化寬鬆，黃金和白銀率先上漲，隨後比特幣在 2020 年 10 月開始發力，從約 11,000 美元飆升至 2021 年 4 月的 64,000 美元。如今聯準會再次進入降息週期，機構採用加速，歷史可能再次重演。