摩根大通 (JP Morgan) 最新報告指出，由 Circle 推出的美元穩定幣 USDC，在鏈上交易活動上首次超越 Tether 的 USDT。隨著歐洲 MiCA 穩定幣法規上路，市場資金正明顯轉向「透明、合規」的穩定幣資產，USDC 因此成為今年最大贏家之一。
USDC 鏈上活動量超越 USDT，年初至今市值暴增 72%
報告指出，Circle 的 USDC 已在鏈上交易活動量上正式超越 Tether 的 USDT。分析指出，這代表投資人與機構資金正逐步轉向那些符合新興監管要求、透明度高的穩定幣產品。
報告中提到，USDC 今年市值暴增 72%，達到 740 億美元 (截稿前來到 757 億美元)，遠超過 USDT 同期的 32% 成長。雖然 USDT 仍是全球市值最大的穩定幣，但資金流向的變化已經顯示出市場偏好的轉移。
Circle 擁 MiCA 合規優勢，推動歐洲資金流向 USDC
這份報告將兩者的發展差距歸因於監管明朗，特別是歐洲在 2024 年中正式生效的《加密資產市場法規》(MiCA)。由於 Tether 尚未取得 MiCA 授權，USDT 近期被多家歐洲交易所下架。相較之下 USDC 的「合規身分」成為優勢。
摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，USDC 不僅具備透明的儲備報告與定期審計，也更符合監管要求，這使得機構投資人更願意採用。
(Circle 成為首家 MiCA 合規穩定幣商，Tether 龍頭地位將被撼動？)
區塊鏈與支付合作助攻，USDC 鏈上速度暴增
報告顯示，USDC 的鏈上流通速度也大幅提升，主要來自 Solana 與 Base 兩條鏈的 DeFi 活動增長。此外，USDC 與支付巨頭 Visa、Mastercard、Stripe 的整合，以及 Circle 自家的「跨鏈轉帳協定」的推出，都讓其在支付與結算上更有效率。
上述發展讓 USDC 已從單純的交易媒介，更逐步擴展為全球支付基礎建設的一部分。
新興市場仍由 USDT 稱霸，但監管優勢助推 USDC 崛起
儘管 USDC 在歐美市場強勢崛起，Tether 的 USDT 仍然在新興市場保有領先地位，特別是在加密貨幣交易所的主流交易對中，依舊佔領主導優勢。不過摩根大通指出，USDC 的「監管導向模式」可能會成為全球穩定幣發展的新標準，挑戰 Tether 長期以來的市場領先地位。
未來 USDC 的 750 億美元市值，是否能超越擁有 1,834 億美元市值的 USDT，仍待後續觀察。
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