MVRV 20%的距離顯示了以太坊即將突破的可能性嗎？

在狂風暴雨中的穩定才是真正衡量力量的標準。

而以太坊(ETH)正在明確地證明這一點。自從大幅下跌以來，ETH已經四次測試3,680美元的支撐位——每次都反彈約17%。這表明投資者的信心仍然得以保持，買盤力量堅定地維持着防御態勢。

來自CryptoQuant的數據進一步鞏固了這一論點。自7月以來，ETH的MVRV比率在兩個羣體之間——質押投資者和流通供應——開始明顯分化。在此之前，兩者均徘徊在1.5左右，分別對應於未實現的收益約爲50%。

來源：CryptoQuant然而，這種分歧日益明顯。截至目前，流通中的ETH的MVRV仍保持在1.5左右，而ETH質押的MVRV已上升至1.7。這意味着質押投資者所持有的未實現收益比約高出20%，在兩組之間形成了一個“健康”的10-20%的差距。

從市場角度來看，這正是信任真正集中的地方。

那些持有 ETH staking 的人選擇鎖定資金，體現了長期願景和對下一個增長週期的信任。相反，流通中的 ETH 更容易被提前獲利了結。在結構上， staking 活動——未實現的收益接近 70%——正成爲以太坊當前週期中最突出的亮點。

利潤收縮顯示市場正在“再平衡”

如前所述，流通中的ETH供應的MVRV指數目前爲1.5——相比於8月底達到的1.85的峯值大幅下降，此時ETH接近4,900美元的關口。換句話說，MVRV的“降溫”表明約35%的未實現利潤已經被吸收，因爲短期投資者進行了獲利了結。

利潤率收窄是市場進入調整和積累階段的信號。歷史證明，每當MVRV降到1.0以下，通常是強積累區間——這是ETH在開啓新的增長週期之前悄然重建基礎的階段。

來源：CryptoQuant然而，當放在大局中時，數據顯示出更深的運動。

利潤的下降伴隨着來自質押投資者羣體的信心增強，正在導致ETH質押和流通ETH之間的MVRV差距逐漸縮小。隨着超過3600萬ETH被鎖定，這可能正是網路更大重構週期的初始階段。

總之，以太坊似乎正在從交易階段轉向積累階段。隨着質押活動的持續擴大，ETH的基礎變得越來越穩固——爲基於真實信任的突破奠定了基礎，而不僅僅是短暫的FOMO浪潮。

SN_Nour