CryptoQuant CEO：四年週期難以復現，ETF 和 MSTR 買入水平或決定市場動能

ChainCatcher 消息，據 CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台表示：“我放棄了預測比特幣價格，但沒有放棄分析數據”，並發布比特幣數據分析：賣壓蓋過需求、槓杆仍高；ETF/MSTR 若恢復淨買入，動能或重啓。具體爲：全網平均成本 $55,900，平均浮盈 ~+93%；本週 Realized Cap +$8B，鏈上流入維持強勁，但價格受賣壓抑制。增量買盤集中在 ETF/金庫；Binance 交易者與礦工成本約 $56K（浮盈近翻倍），兌現意願提升。市值與已實現市值“倍數差”溫和擴大，尚未到極端亢奮。現貨至期貨的 BTC 流入顯著下降，高信念多頭減少；清算後槓杆仍高於兩年前，波動風險仍存。算力創新高（約 596 萬臺 ASIC），上市礦企持續擴張，長期基本面偏多。ETF 與 Strategy 近期放緩淨買入；若恢復節奏，市場動能大概率回歸。Ki 指出，增量流動性更爲多元，使比特幣難再完全按傳統四年週期演繹。