Uniswap打開費用開關，每年或將回購銷毀約4.6億美元的UNI，年化通縮率約5%

2025-11-11 00:23:38

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Odaily星球日報訊 KOL“@MichaelLiu93”發文表示，Uniswap 啟動協議費收取與 1 億枚 UNI 銷毀機制，將被業內視為 DeFi 進入“現金流定價時代”的關鍵節點。該機制讓 UNI 首次具備真實現金流支撐，代幣價值與協議收入實現直接掛鉤，推動 DeFi 從敘事驅動走向盈利驅動。分析指出，Uniswap 每年將約 4.6 億美元手續費用於回購並燃燒，年化通縮率約 5%，估值指標約為市盈率 21 倍、市銷率 3.5 倍。與 Hyperliquid（P/E 37x）和 Pump（P/E 6–8x）相比，UNI 兼具估值合理與增長潛力，正成為 DeFi 藍籌中首個“可估值型代幣”的代表。

UNI2.97%

HYPE-4.75%

PUMP-5.88%

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