Arca首席投資官：Strategy根本無需拋售BTC，除非BTC跌幅達到其拋售已無關緊要的程度

2025-11-26 00:55:37

Odaily星球日報訊 Arca 首席投資官 Jeff Dorman 今晨發文表示：“多年來我一直在駁斥關於 Strategy（MSTR）的誤解，可每次 BTC 下跌，同樣的無稽之談就會再次湧現 —— 有人會說 MSTR 將被迫出售 BTC ，或是其持倉會遭到清算，仿佛這是什麼槓杆永續合約似的……但凡花不到五分鍾的時間諮詢任何債務或股權專家就會明白，除非 BTC 的跌幅達到 MSTR 的拋售行爲已無足輕重的程度，否則 MSTR 根本不需要出售 BTC。”Dorman 補充表示，MSTR 無需出售 BTC 的原因主要有以下幾點：1、考慮到 Saylor 持有 42%的股份，激進投資者幾乎不可能掌控董事會；2、債務條款中沒有強制出售的約定；3、利息支出處於可控範圍（別忘了其核心科技業務仍能產生正向現金流）；4、很少有公司會因債務到期而違約（投資者就像羊羣，幾乎總會選擇債務展期——用拖延解決問題）。

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