數據：USDe TVL 急劇收縮超 50%，DeFi 協議湧現大量槓杆循環策略平倉

2025-11-26 01:28:27

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ChainCatcher 消息，據 theblock 報道，Ethena 的合成穩定幣 USDe 總鎖倉價值（TVL）從 10 月份的 148 億美元跌至目前的 76 億美元，跌幅超過 50%。急劇下降的原因主要是 DeFi 協議（尤其是 Aave 等借貸市場）中大量湧現的槓杆循環策略的平倉，目前 USDe 的收益率（約5.1%）已跌破 AAVE 上 USDC 5.4% 的借貸成本，導致部分參與者平倉。報道稱，盡管 TVL 下降，但 USDe 的使用量呈上升趨勢，上月鏈交易額超 500 億美元，這表明即使投機性倉位逐漸解除。

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