Alliance DAO聯創：手續費/收入比是評估L1護城河的客觀指標

2025-11-30 02:22:29

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Odaily星球日報訊 Alliance DAO 聯合創始人 QwQiao 在 X 平台上發文表示，手續費/收入比（fees/revenue）是評估 L1 護城河的客觀指標，其他指標都不太客觀，如果項目擁有穩固的競爭優勢，並且在不斷增長的市場中運營，那麼隨着時間的推移就應該會獲得更多收入。反之，如果沒有護城河，要麼會失去市場份額，要麼只能通過價格戰來維持市場份額，這兩種情況最終都會導致費用長期保持不變或下降。需要注意的是，項目如果沒有護城河並不意味着沒有價值，可能因爲將價值傳遞給客戶，而不是自己保留。QwQiao 此前指出，L1 賽道缺乏護城河、容易被商品化，難以捕獲有意義的長期價值，他認爲押注應用層可能是更具確定性的方向，並稱其當前所持資產均具備長期競爭優勢，且處於指數增長的領域。

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