當市場陷入極度恐懼，誰在逆勢抄底？

作者：Hotcoin Research

加密市場表現

當前，加密貨幣總市值爲 3.09 萬億美元，BTC佔比 58.5%，爲 1.8 萬億美元。穩定幣市值爲 3061 億美元，最近7日增加 1.08%，穩定幣數量在本週逆轉，開始出現正增長，主要增長的公司爲 Circle，其中USDT佔比60.31%。

CoinMarketCap前200的項目中，大部分下跌小部分漲，其中：BTC7日跌幅 0.78%，SOL7日跌幅 2.23%，SAHARA 7 日跌幅 12.05%，AIOZ7日跌幅 8.09%，PI7日跌幅 7.85%。加密世界經歷下跌後，開啓復蘇，但局勢仍未得到大面積好轉。

本週，美國比特幣現貨ETF淨流入：7050萬美元；美國以太坊現貨ETF淨流入：3.12億美元。

市場預測（12月1日-12月7日）：

目前RSI指數爲48.71（中性區間），恐懼貪婪指數爲27（指數高於上周，一般恐懼區間），山寨季指數爲37（中性，高於上周）。

BTC核心區間：$85,000-95,000

ETH核心區間：$2,800-3,300

SOL核心區間：$126-156

市場情緒：市場已擺脫“極度恐慌”階段，開始慢慢復蘇，但因四年週期論和巨鯨拋售，價格並未實現V型反轉。Bitmine 在繼續囤積ETH，本週美國現貨ETF都呈現淨流入，“木頭姐”在抄底Coinbase、Circle 等加密概念股票。目前聚焦點在联准会12月10日的議息會議上。市場對降息的預期很高，如果實現降息，通常意味着流動性改善，可能提振包括加密貨幣在內的風險資產。反之，若預期落空，可能引發市場波動。現联准会利率觀測，12月降息的概率爲82.8%。以太坊預計在12月4日進行Fusaka升級，韓國交易所Upbit 被盜事件後，SOL 價格承壓，但近期的美國現貨ETF淨流入也對價格起到了一定的支撐作用。

對於穩健型投資者：市場處於"極度恐懼"區間時，往往是中長期布局的時機。你可以考慮在關鍵支撐位附近分批、小額買入，以降低平均成本，不必急於一次重倉。

對於積極型交易者：在目前震蕩市中，可考慮在支撐位附近輕倉做多，在阻力位附近減倉或考慮做空。所有交易務必設置止損。

了解現在

回顧一周大事件

1. 11 月 24 日，中信證券研報稱，紐約聯儲主席威廉姆斯暗示 12 月進一步降息，市場降息預期扭轉，目前市場認爲联准会 12 月有七成概率降息。联准会將於 11 月 29 日開始進入靜默期，靜默期前鲍尔沒有公開發言或接受媒體採訪的日程安排，其「親密盟友」威廉姆斯的發言可能便是最後一次影響市場預期的联准会官員發言；

2. 11 月 24 日，據行情數據顯示，美股盤初拉升，納指漲超 1.5%，標普 500 指數漲幅擴大至 1%，加密貨幣股普漲；

3. 11 月 25 日，美國白宮正試圖通過應用人工智能來加速提升美國的科研實力。美國總統川普周一簽署行政令啓動「創世使命（Genesis Mission）」計劃，要求能源部及其他科研機構積極推進人工智能部署。白宮科技政策辦公室主任邁克爾·克拉茨奧斯將其稱爲「自阿波羅計劃以來對聯邦科研資源的最大規模整合」；

4. 11 月 25 日，美國大型銀行摩根大通關閉比特幣支付公司 Strike CEO Jack Mallers 的個人帳戶，引發美國加密行業對「去銀行化」（debanking）浪潮的再度擔憂；

5. 11 月 26 日，據 The Block 報道，Cathie Wood 旗下的 Ark Invest 在加密貨幣價格下跌和整體加密貨幣市場低迷的情況下，本週二繼續增持Block、Circle與Coinbase等加密概念股票。

6. 11 月 27 日，昨夜今晨，加密市場主流幣種反彈明顯。據 HTX 行情信息，比特幣時隔一周重回 9 萬美元，現報價 90,355 美元，24 小時漲幅達 3.83%；

7. 11 月 27 日，Tether CEO Paolo Ardoino 回應標普（S&P）對 Tether 的最新評級時表示，「我們以被你們厭惡爲榮」。Paolo Ardoino 指出，傳統評級體系長期將投資者引向最終倒塌的「投資級」機構，已讓全球監管對評級機構的獨立性產生質疑。他稱，傳統金融體系不願看到任何企業脫離其「失靈的重力」，但 Tether 已打造行業首個超額資本化、無有毒資產、且持續高盈利的公司，證明舊體系的脆弱正令「皇帝的新衣式」的掌權者感到不安；

8. 11 月 27 日，據 DL News 報道，韓國金融監管機構已敦促 Bithumb 暫停其 Tether 市場服務，該服務允許客戶使用 USDT 買賣比特幣及九種市值較高的山寨幣，但這 10 種資產均可在韓元（KRW）市場繼續交易；

9. 11 月 27 日，韓國最大加密交易平台 Upbit 披露，於 11 月 27 日凌晨 4:42 檢測到異常提取行爲，約 540 億韓元（約 3600 萬美元）的 Solana 網路相關數字資產被轉移至未知外部錢包地址。Upbit 將承擔所有客戶損失；

10. 11 月 28 日，據官方消息，YZi Labs Management Ltd. 表示，作爲 CEA Industries Inc.（納斯達克代碼：BNC）的重要股東，已向美國證券交易委員會（SEC）提交初步同意聲明，尋求股東以書面同意的方式擴大公司董事會規模，以增補具有經驗且高度資質的董事。

宏觀經濟

1. 11 月 26 日，美國至 11 月 22 日當周初請失業金人數 21.6 萬人，預期 22.5 萬人；

2. 11月28日，據联准会利率觀測器，12月降息25個基點的概率爲82.8%。

ETF

據統計，在11月24日-11月28日期間，美國比特幣現貨ETF淨流入：7050萬美元；截止到11月28日，GBTC（灰度）共計流出：249.71億美元，目前持有152.1億美元，IBIT（貝萊德）目前持有706.11 億美元。美國比特幣現貨ETF總市值爲：1196.82億美元。

美國以太坊現貨ETF淨流入：3.12億美元。

預見未來

活動預告

1. Bitcoin MENA 將於 12 月 8 日至 9 日在阿布扎比國家展覽中心 (ADNEC) 舉行；

2. Solana Breakpoint 2025 將於 12 月 11 日至 13 日在阿布扎比舉行。

項目進展

1. Aster Stage 3 空投檢查器開放時間爲 2025 年 12 月 1 日，空投領取開始時間爲 12 月 15 日；

2. FTX 第四輪賠償預計將於 2026 年 1 月啓動，資格確認截止日期或爲 12 月；

3. 西班牙經濟和數字化轉型部宣布將於 2025 年 12 月在國家層面實施歐盟加密資產市場法（MiCA）。歐盟所有 27 個成員國實施 MiCA 的截止日期是 2026 年 7 月；

4. 美股上市公司 Sonnet BioTherapeutics 將合並投票推遲至 12 月 2 日，其計劃將與 Rorschach I LLC 合並爲 Hyperliquid Strategies，並推進HYPE儲備戰略；

5. Aztec 的 AZTEC 代幣銷售計劃於 2025 年 12 月 2 日至 6 日舉行，由Uniswap新推出的連續清算拍賣協議 CCA 支持。CCA 是一個可定制協議，用於在 Uniswap v4 上啓動流動性和發行代幣。該協議與 Aztec 合作設計，他們提供了一個 ZK Passport 模塊，以實現私密且可驗證的參與。此次銷售起始價格設定爲 3.5 億美元完全稀釋估值 (FDV)，比基於最新股權融資的隱含網路估值低約 75%。

重要事件

1. 12月3日，美國將公布11月ADP就業人數(萬人)；

2. 12月4日，美國將公布至11月29日當周初請失業金人數(萬人)；

3. 12月5日，美國將公布9月核心PCE物價指數年率。

代幣解鎖

1. Audiera（BEAT）**將於12月1日解鎖2125萬枚代幣，價值約2026萬美元，佔流通量的2.12%；

2. Lagrange（LA）**將於12月4日解鎖1270萬枚代幣，價值約500萬美元，佔流通量的1.27%；

3. MYX Finance（MYX）**12月6日解鎖3037萬枚代幣，價值約7750萬美元，佔流通量的3.04%；

4. Jito（JTO）**將於12月7日解鎖1131萬枚代幣，價值約547萬美元，佔流通量的1.13%。

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