WisdomTree 推出首個鏈上選擇權收益基金：EPXC 將現金擔保賣權策略代幣化

全球資產管理公司 WisdomTree 邁出了將傳統選擇權收益策略與區塊鏈基礎設施結合的重要一步，推出了 WisdomTree Equity Premium Income Digital Fund (代碼：WTPIX / 代幣：EPXC)，這是首個將系統性現金擔保賣出賣權策略完全上鏈的全代幣化基金。

該基金於2025年12月5日宣布，旨在複製Volos US Large Cap Target 2.5% PutWrite 指數的表現，該指數通過在 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)（而非直接於 S&P 500 指數）上賣出現金擔保賣權，每月產生收益。整個基金以 ERC-20 代幣形式在以太坊上發行，讓投資人能接觸到經典覆蓋買權式收益策略，並享有鏈上透明度、即時結算及可編程所有權等額外優勢。

EPXC 代幣化基金運作方式

• 策略：每月系統性賣出 SPY 的短期期外現金擔保賣權，目標為 S&P 500 股息殖利率以上年化約2.5%的收益。
• 代幣化：傳統基金 (WTPIX) 的股份以1:1比例由 Ethereum 上的 EPXC 代幣代表，實現24/7全天候交易、可分割所有權，並可無縫整合進 DeFi 協議。
• 底層機制：基金持有 SPY 股票作為抵押，並以美元收取選擇權權利金，權利金每月分配給代幣持有者。
• 管理費：0.74% (與非代幣化版本相同)，無其他區塊鏈相關費用。

EPXC 主要特色

為什麼這很重要

WisdomTree 的舉措是大型資產管理公司直接將成熟的收益型選擇權策略帶上公鏈，且不犧牲合規性的最明確例證之一。該基金仍屬於1940年投資公司法註冊產品，意味著可透過標準券商帳戶購買，而 EPXC 代幣版本則開啟了區塊鏈原生應用場景，例如：

• 將 EPXC 作為 Aave 或 Compound 上的抵押品
• 於去中心化平台出借代幣以賺取額外收益
• 即時投資組合再平衡及可編程自動化

市場背景

該產品推出之際，代幣化實體資產 (RWAs) 在2025年鎖倉總價值已突破**$16 十億美元**，BlackRock、Franklin Templeton 以及 WisdomTree 均正將機構級策略推向鏈上。分析師預期，代幣化收益基金到2027年將成為數千億美元級市場。

重點總結

透過 EPXC，WisdomTree 實質上創造了首個由成熟選擇權收益策略支持的主流「收益型代幣」，結合傳統金融數十年經驗與區塊鏈的速度、透明度及可組合性。

對於尋求以規則為基礎的 S&P 500 選擇權策略獲得每月收益的投資人而言——現在還多了鏈上金融的彈性——未來已經啟動。