比特幣「ETF+自託管」雙重策略形成共識，2025市場結構加速成熟

比特幣市場在 2025 年呈現出前所未有的「雙重策略」格局：ETF 帶來機構流動性，而自託管守住比特幣的去中心化精神。行業分析師普遍認為，這種並存模式正在成為新的主流趨勢，推動比特幣向更加成熟、結構穩固的階段發展。

隨著華爾街不斷擴大現貨比特幣 ETF 的吸納能力，2024 至 2025 年期間的月度資金流入多次達到 40 億至 60 億美元，推動總資產規模在 2025 年 7 月攀升至約 1400 億美元。ETF 已成為機構入場比特幣的主要方式，流動性強、具監管保障、可納入退休帳戶，使其迅速成為傳統金融投資者的首選。

分析師 Eric Balchunas 指出，ETF 與交易所託管本質相同，都是外包託管。「ETF 更便宜、更安全」，他強調道。這一觀點反映出新投資者尋求的是監管與便利，而 ETF 恰好滿足了這一需求。

然而，自託管仍然是比特幣長期用戶的核心原則。River 的 Sam Wouters 指出，交易所的比特幣可以隨時提取，而 ETF 無法做到這一點。「自由轉移才是比特幣的本質。」他表示。對於「比特幣原教旨主義者」而言，自託管象徵著貨幣主權，而 ETF 更像一種高度受控的金融產品。

業內人士也提出新的折衷方案。比特幣投資者 Fred Krueger 表示：「答案是兩者兼顧。」用戶在投資配置中使用 ETF 來獲取便利，同時保持自託管來守護控制權與自由度。這種「雙輪驅動」的方式正快速成為市場共識。

伴隨這種結構性變化，比特幣生態也逐步穩固。目前企業金庫持有超過 100 萬枚比特幣，數量已超過主要交易所的儲備，為 BTC 構建了持續增長的基礎支撐。數據顯示，2025 年比特幣已有 171 個日子為下跌日，市場或進入更持久的橫盤整理期，進一步加強 BTC 的結構性吸納效應。

ETF 提供資金流入和監管通道，自託管守護比特幣的核心價值，兩者並非衝突，而是共同維繫市場的穩定與增長。比特幣正在邁向一個既能融合傳統金融，又能保持去中心化優勢的「雙軌」未來。（AMBCrypto）