調查：Telegram集團秘密每月從拉高出貨交易賺取80萬美元

一項來自Solidus Labs的最新法證調查顯示，一個由經驗豐富的“degens”組成的秘密Telegram團隊，運營著極為高明的跨鏈pump-and-dump活動，能在數分鐘內將微型代幣的價格推升至數百萬美元的市值。

該團隊被稱為“PumpCell”，至少自2024年底開始運作，專門操縱Solana和BNB Chain上的新代幣。

根據Solidus，該團隊實施了有組織的操縱模型：同步創建代幣，使用交易機器人（bot）拉抬價格，通過假冒的炒作活動制造FOMO效應，然後在適當時機撤出流動性，將代幣拋售給散戶投資者。

Solidus Labs調查副總裁Spyridon Antonopoulos向CoinPhoton表示：

“只是一個由幾十人在南歐一個小國的Telegram頻道……在一個月內就賺取了80萬美元，僅來自幾十個被pump的代幣，隨即價值一夜間歸零。這個數字顯示，當每日在Solana、BSC、Base及其他多個網絡中出現數萬個這樣的代幣時，損失是多麼巨大。”

PumpCell的運作內幕

調查指出，該團隊的pump-and-dump循環始於自行創建或搜集新代幣，注入流動性，接著利用Maestro和Banana Gun等狙擊機器人（sniper bot）在代幣上市瞬間買入，造成突如其來的價格飆升。這些價格突升觸發自動警報，並引發跟單交易（copy-trade）潮。

成員們繼續用迷因（meme）炒作，偽造真實項目，或利用文化潮流吸引更多買家，然後在高點進行拋售。

一些被操縱的突出演示包括：

• 在Solana上的ZERO，其完全稀釋市值（FDV）在不到一小時內逼近200萬美元。
• “inspiration mushroom” 及模仿“shanghai composite index 6900” 的代幣也出現類似的虛假漲幅，隨即崩盤。

Solidus估計，PumpCell在2025年10月僅一個月內就獲利約80萬美元。

超過25%的相關錢包地址已將資金轉入如Binance等集中式交易所。有些成員甚至透過東歐的OTC經紀商取現，以避免合規監管。

系統漏洞與監管挑戰

Solidus認為，加密貨幣的permissionless結構為操縱模型提供了便利，使其難以偵測：

• 合約部署極為迅速
• AMM流動性易於操控
• 交易機器人速度低於一秒
• 跨鏈匿名轉移能力

這些因素使傳統監控工具——主要針對集中式市場和訂單簿設計——逐漸過時。

Solidus建議現代監測應結合：

• 實時AMM分析
• 錢包行為聚類
• 區塊鏈上的資金追蹤

公司指出，PumpCell並非個案，而是新一代數字資產濫用行為的典型範例，其速度與規模遠超現有監管系統。

Antonopoulos補充說，交易所有“保護用戶”的義務，尤其是在許多平台推出獨立的Layer-2網絡的背景下。

“幾乎所有大交易所都推出layer-2，並希望保持越去permissionless越好，但同時他們又有責任保護用戶，”他說。

“你正步入一個世界，在那裡他們每天可以‘上市’數千個代幣——並非在訂單簿上，而是透過流動性池和Layer-2交易。”