比特幣是否能重新啟動上漲趨勢？

比特幣 (BTC) 再度跌破 90,000 美元的門檻，儘管市場正呈現宏觀經濟因素的積極信號。

根據專家的看法，比特幣疲軟的主要原因是穩定幣資金大量流出市場。該專家強調，新增流動性是激發比特幣持續漲勢的先決條件。

比特幣扭轉趨勢的決定因素

Coinphoton 的數據顯示，12 月仍是全球最大加密貨幣變動劇烈的階段，繼前兩個月的連續下跌後，尤以 11 月的跌幅最為顯著。

截至目前，比特幣已回升至 90,000 美元以上，但在 24 小時內仍下跌 2.7%。此次下跌緊接著美國聯邦儲備委員會 (Fed) 在今年第三次降息決策，降息幅度為 25 個基點，將目標利率調整至約 3.50%–3.75%。通常，降息被視為對加密貨幣市場的利好信號，許多投資者預期價格將反彈。

比特幣價格圖 | 資料來源：Coinphoton然而，事實卻與預期相反。那麼，究竟需要哪些因素才能讓比特幣扭轉當前的下跌趨勢呢？

根據 Darkfost 的分析，關鍵因素是流動性。流入交易所的 stablecoin 交易量已從 8 月的 1580 億美元大幅減少至目前的約 760 億美元，僅幾個月內就減少了約 50%。90 天的平均值也從 1300 億美元下降至 1180 億美元，明顯反映出下降趨勢。

“比特幣尚未能恢復的主要原因之一，是缺乏新資金的注入。談到加密市場的流動性，stablecoin 扮演著最重要的角色，”專家指出。

他還表示，stablecoin 大幅減少的現象，顯示需求正在逐漸減弱。比特幣目前面臨持續的賣壓，卻缺乏新的資金來吸收。實際上，近期的輕微反彈主要源自於賣壓的減少，而非買盤的增加。

“要讓比特幣真正展現成長趨勢，核心因素是必須有更多新資金流入市場，”Darkfost 強調。

Coinphoton 最近的報告也指出，stablecoin 發行商仍在持續創造新代幣，像是 Tether (USDT) 和 Circle 的 USDC 這些大型穩定幣的市值，本月都達到了歷史新高。然而，大部分的供應被用於跨境支付需求，而大量資金則轉向衍生品交易所，而非現貨交易所。

“亞洲目前在 stablecoin 交易量方面領先，超越北美。然而，按 GDP 比重來看，非洲、中東和拉丁美洲則更為突出。大部分資金從北美轉移到其他地區，”IMF 在最近的一份報告中指出。

因此，比特幣近期的下跌顯示，單一的宏觀經濟因素已不足以影響市場。數據已表明，穩定幣的新增流動性才是市場持續扭轉上漲的關鍵因素。此外，市場情緒亦需改善，恐懼情緒與低參與度仍在抑制資金向比特幣的轉移。