比特幣的四年周期保持完整，但受到政治和流動性的推動：分析師

比特幣長期爭議的四年循環仍在進行中，但其背後的力量已從減半轉移到政治和流動性上，根據10x Research研究負責人Markus Thielen的說法。

在《街頭狼》播客中，Thielen認為，四年循環“崩潰”的說法並沒有抓住重點。在他看來，該循環仍然存在，但不再由比特幣(BTC)的預設供應減少所主導。相反，它越來越受到美國選舉時間表、中央銀行政策以及資本流入風險資產的影響。

Thielen指出，2013年、2017年和2021年的市場高點，全部發生在第四季度。他表示，這些高點更符合總統選舉週期和更廣泛的政治不確定性，而非比特幣減半的時間點，因為比特幣減半在過去幾年中已在日曆上多次變動。

“存在這種不確定性，認為現任總統黨將失去大量席位。我認為現在的機率也是特朗普會輸，或者共和黨在眾議院失去大量席位，因此，他可能不再推動他的議程了，”他說。

Markus Thielen表示四年循環並未死去。來源： 街頭狼相關： 比特幣“上漲年”是2026年，四年循環已死

聯準會降息未能提振比特幣

在聯邦儲備局最新降息後，比特幣難以重新獲得動能的背景下，這些評論便顯得尤為重要。雖然歷史上降息曾支援風險資產，但Thielen指出，當前環境不同。隨著機構投資者如今成為加密市場的主要力量，他們變得更加謹慎，尤其是在聯準會的政策信號仍然混雜、流動性條件收緊的情況下。

此外，資金流入比特幣的速度較去年放慢，減少了支撐強勁突破所需的上行壓力。沒有明顯的流動性增加，Thielen預計比特幣將保持在整合階段，而非進入新的抛物線上漲。

這一轉變也對投資者的時機思考產生了影響。Thielen表示，市場參與者不應將預期鎖定在減半，而應關注政治催化劑，如美國選舉、財政政策辯論和貨幣條件的變化。

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Arthur Hayes：四年加密循環已死

在十月，BitMEX聯合創始人Arthur Hayes認為，加密貨幣的四年循環已結束，但不是因為機構興趣減退或比特幣減半時間表的變化。他表示，依賴歷史時間模型來預測牛市結束的交易者很可能會錯誤，因為這些模式已不再反映市場的運動方式。

根據Hayes的說法，比特幣的周期一直由全球流動性驅動，而非任意的四年時間線。過去的牛市結束於貨幣條件收緊，特別是美元和人民幣流動性放緩時。他認為，減半被過度強調為一個因果因素，其實更像是一個巧合。

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