全球流動性預計在2026年縮減。原因如下

世界主要央行預計在2026年將從金融市場抽離流動性，即使美國聯邦儲備局結束其量化緊縮(QT)計劃

儘管聯準會在12月1日結束資產負債表的縮減後暫停QT，但歐洲央行(ECB)、英格蘭銀行(BoE)和日本銀行(BoJ)預計將加快資產縮減步伐，根據《神戶伊西報》的報導，2026年它們的資產負債表總計將縮減約1.2兆美元。

這意味著即使美國的貨幣政策趨於穩定，全球流動性狀況仍然收緊。《神戶伊西報》指出，ECB和BoJ的資產縮減幾乎可以抵消聯準會暫停的效果，顯示全球金融體系仍在持續收緊。

從更廣泛的角度來看，所謂的G4央行(聯邦儲備局、歐洲央行、英格蘭銀行和日本銀行)在2024年合計縮減資產1.4兆美元，預計到2025年底將再縮減1.3兆美元。這些縮減是疫情後多年的正常化過程的一部分。

在2020年至2021年間，G4央行購買了7.7兆美元的資產，以穩定COVID-19期間的市場。如果目前的預測成立，2023年至2026年間它們將解除約$5 兆美元的資產，約佔疫情時期刺激措施的65%。

全球流動性是金融市場的生命線。當央行縮減資產負債表時，實質上是在從系統中抽走現金，這可能放慢貸款速度、降低投機活動，並增加市場波動性。

對投資者來說，這意味著資本供應減少，波動性增加，風險偏好降低。當央行積極撤回支持時，市場的敘事或炒作變得不那麼重要。

風險較高的資產，如科技股和加密貨幣，依賴低利率和充裕流動性，可能會感受到更大壓力，並面臨較長時間的調整。

為什麼這很重要

疫情時期數兆美元的刺激措施逐步解除，意味著市場可能面臨數年的收緊條件，而非幾個月。投資者應為資金流動持續放緩和收益減弱的階段做好準備。

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常見問題：

什麼是央行資產負債表？ 央行的資產負債表顯示其持有的資產(如政府債券)以及其創造的貨幣。擴大或縮減資產負債表會影響金融系統中的流動性。

什麼是量化緊縮(QT)？ QT是量化寬鬆(QE)的反向操作。它涉及央行縮減資產負債表，以在刺激期後恢復貨幣正常化。

為什麼流動性收緊對投資者很重要？ 流動性減少可能導致波動性上升、風險偏好降低，以及市場增長放緩，尤其是那些依賴寬鬆貨幣的資產，如科技股和加密貨幣。

聯準會、歐洲央行、英格蘭銀行和日本銀行是否協同操作？ 不完全是。每個央行都在管理自己的政策，但它們共同影響全球流動性，因為金融市場是相互聯繫的。

這是否意味著利率正在上升？ 不一定。資產負債表的縮減會收緊流動性，即使不提高利率，因為可用於借貸和投資的現金變少。

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