比特幣、以太坊ETF在一天內損失$582M ，機構縮減風險

簡要

• 比特幣和以太坊現貨ETF在週一錄得兩週來最大單日淨流出。
• 比特幣ETF在12月已淨流出約$225 百萬美元，曾達到3.576億美元的單日最高流出，而以太坊ETF儘管出現單日贖回$224 百萬美元，但整體接近持平。
• 這次回調可能與宏觀風險降低有關，而非加密貨幣特有的壓力，Decrypt被告知。

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探索SCENE

比特幣和以太坊現貨ETF在約兩週內首次出現最大單日淨流出，週一合計流出5.824億美元，原因是機構投資者在美國股市再度波動和全球貨幣政策走向不確定的情況下縮減持倉。

根據Farside Investors的數據，週一比特幣現貨ETF的淨單日流出達到3.576億美元，為自12月初以來最大單日贖回。賣出主要分佈在Fidelity的FBTC、Ark的ARKB和Bitwise的BITB，而BlackRock的IBIT當天則持平。

以太坊現貨ETF在週一也出現了接近$225 百萬美元的流出，為本月以來最大單日贖回。

儘管加密貨幣價格在近期區間內波動，這次回調仍證明ETF資金流動，而非現貨價格變動，正反映資金配置者正將加密貨幣與其他風險資產一同調整。

“比特幣在第四季度越來越像納斯達克的衍生品：科技股修正時，比特幣的走弱更為激烈，” VALR加密交易平台CEO Farzam Ehsani對Decrypt表示。

Ehsani指出，這種動態使ETF贖回更像是追蹤更廣泛的股市去風險化，而非加密貨幣特有的壓力，因為機構投資者在美國科技股賣壓時，將現貨ETF作為調整持倉的最有效渠道。

他補充說，過去六個月比特幣價格下跌，而美國主要指數則保持穩定，並指出11月是該資產"今年最糟糕的月份"，12月則"目前呈現長時間的橫盤趨勢：有成長的企圖，但持續需求不足"。

截至目前，根據CoinGlass追蹤12月資金流的數據，美國現貨比特幣ETF的活動偏向負面，約有$705 百萬美元的流出，相較之下，流入約$480 百萬美元，整體市場仍呈現約$225 百萬美元的淨資金抽離，儘管有幾個較大的流入日。

同期，以太坊現貨ETF在相同期間展現較為平衡的模式，約有$411 百萬美元的流入被約$403 百萬美元的流出抵消，整體趨於持平。

風險與條件

“在美國聯邦儲備委員會12月10日的決策後，風險格局變得更加複雜，” Ehsani表示，指出央行降息同時暗示寬鬆周期可能暫停。"問題在於通脹未能快速放緩，且FOMC內部缺乏一致性，"他補充，並指出聯儲內部的反對聲浪。

這種不確定性被更緊的金融條件和對美國風險資產的壓力所加劇，Ehsani認為。

"在這樣的背景下，10年期美國國債收益率升至4.2%，為九月初以來最高，"他說，並補充說，隨著對AI交易過熱的擔憂回歸，科技股已出現賣壓。

在這種環境下，加密市場似乎難以吸引持續的參與，即使價格尚未出現決定性崩潰。

“儘管市場緊張和短期波動加劇，比特幣的長期前景仍保持謹慎樂觀，” Ehsani說。“由於美聯儲的’準量化寬鬆’和寬鬆的金融條件，全球流動性正在擴張，長期持有者的壓力——2025年主要的賣壓來源——幾乎已經耗盡。”

展望未來，Ehsani指出，"由於ETF持倉保持穩定，機構基礎仍然堅實，“這些基本面可能成為"需求逐步回升和退出比特幣當前橫盤市場的基礎。”