Binance 並未急於上市 Kaspa (KAS)，這次訪談解釋了原因

Kaspa 從未遵循傳統的加密貨幣玩法。沒有預售。沒有風投配額。也沒有在幕後進行的秘密交易。這個差異如今比以往任何時候都更為重要，尤其是在持續有人質疑為何 Binance 尚未急於將 Kaspa 代幣列入現貨市場時。 分析師 Kwik𐤊 最近發布的一次訪談揭示了交易所上市背後的機制，以及為何 Kaspa 的進展步伐不同。這次討論，結合 oneforonehaha 的見解與 Junny 的確認，提供了一個難得的視角，讓我們看到一個公平發行項目如何在沒有槓桿或捷徑的情況下，穿梭於中心化交易所之間。

• Kaspa 交易所上市正在進行中，但不是走捷徑
• 關於 Kaspa 代幣的市場操控聲稱與數據不符
• Binance 上市延遲歸因於用戶獲取數學

Kaspa 交易所上市正在進行中，但不是走捷徑 Kaspa 的交易所擴展尚未停止。進展存在，雖然看起來比許多人預期的更為低調。Junny 確認，與 HTX 的技術整合與測試即將完成，預計在聖誕左右宣布上市。這個細節很重要，因為它代表的是實質的後端工作，而非表面上的參與。 Kaspa 代幣的流動性正透過基礎設施優先建立。交易所上市通常從系統準備、錢包整合與壓力測試開始。這些步驟很少成為頭條新聞，但它們決定了上市是否真正發生。 Kaspa 公平發行的設計剝除了大多數項目依賴的常用工具。沒有預挖意味著沒有大量代幣分配作為激勵交易所的手段。Kwik𐤊 指出一個昂貴的教訓，涉及 OKX，約 $1M 透過合作與活動部署了 (，但沒有保證結果。 Kaspa KEF 必須花費實際資本，而非代幣供應。這種方式成本高昂且不確定，但能維持去中心化。許多項目選擇用贈送庫存來跳過這個成本，而 Kaspa 沒有這個選項。

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— Kwik𐤊 )@Kwikaspa 2025年12月18日

關於 Kaspa 代幣的市場操控聲稱與數據不符 Kaspa 價格壓制的說法常常集中在 DWF Labs 等市場操控者身上。該訪談直接回應了這些說法。數據顯示，Kaspa KEF 借出給市場操控者的庫存少於 1100 萬 KAS，約佔流通供應的 0.04%。 這個數量不足以控制價格走向。此案例中的市場操控者存在的目的是收緊價差與提供流動性，而非影響方向。Kwik𐤊 強調，僅靠數學就可以駁斥操控論。 Binance 上市延遲歸因於用戶獲取數學 從激勵角度來看，Binance 延遲 Kaspa 上市的原因就不那麼神祕了。交易所列出資產是為了吸引新用戶並提高 KYC 轉換率。HTX 和 Kraken 受益，因為 Kaspa 帶來了新參與者。 Binance 面臨的情況則不同。許多 Kaspa 持有者已在 Binance 衍生品市場交易。現貨上市從用戶獲取角度來看，增長有限。這種現實造成了僵局，而非拒絕。 Kaspa KRC 20 生態系統的發展扮演著策略角色。基於 Kaspa 的代幣，如 Nacho 或 Kasgo，可以產生獨立的交易量。這些活動創造了交易所關心的手續費收入機會。 另請閱讀：SEI 初看看漲，但直到這個指標改變局面 生態資產作為進入點。一旦這些代幣的交易量建立起來，Kaspa L1 的上市就變得經濟上具有吸引力，而非可選擇的。Kwik𐤊 將這種策略描述為一場長期遊戲，旨在對齊激勵而非強求結果。 Kaspa 繼續穩步推進，不急不躁，也不會為了取悅中介而扭曲其結構。交易所上市可能會比許多人預期的來得晚，但所打下的基礎顯示這是有意為之的節奏，而非猶豫。現在的好奇點在於生態系統活動如何演變，以及這種壓力是否最終會重塑上市格局。