Ethena的USDe自十月崩盤以來市值損失了83億美元，因爲投資者從合成和槓杆資產中撤回。
Ethena的合成穩定幣USDe在10月10日的加密市場崩盤後經歷了重大信心喪失。
自該事件以來，USDe的市值已經下降了83億美元，因爲投資者開始撤回槓杆和合成抵押品模型。
這一下降突顯了加密市場的更廣泛趨勢，在這裏，波動性和不確定性導致了數字資產的大量流出。
USDe的市值在十月崩盤後急劇下降，突顯了對合成資產的擔憂。
最初，穩定幣市場的市值在10月9日爲147億美元。然而，到12月，其價值已降至約64億美元，在短短兩個月內幾乎減半。這一顯著減少顯示了投資者信心的迅速下降。
這場導致加密市場縮水1.3萬億美元的崩盤，標志着許多數字資產的轉折點。對於像USDe這樣的合成資產，突如其來的市場動蕩使許多投資者撤資。
這些資產依賴於復雜的抵押結構，在波動的市場中變得越來越風險。
在加密貨幣10月10日崩盤後：我們是否進入了去槓杆化的最後階段？
2025年10月被證明是比特幣最關鍵的月份，標志着牛市在重疊衝擊交匯之際決定性地轉向熊市。
理解…pic.twitter.com/W6iAKdCAA3
— 10x Research (@10x_Research) 2025 年 12 月 23 日
隨着對合成抵押品的信心減弱，更廣泛的加密社區正在重新考慮此類資產的可行性。
許多投資者正在遠離這些高風險模型，轉向更傳統和穩定的投資。持續的市場不穩定性繼續對USDe維持其價值的能力施加壓力。
在10月10日的崩盤之後，USDe短暫失去其錨定，跌至$0.65在Binance上。根據Ethena Labs創始人Guy Young的說法，此事件是由內部預言機問題引起的。
去掛鉤的情況短暫，USDe迅速恢復到接近其掛鉤值$0.9987。盡管出現了這個臨時故障，USDe的鑄造和贖回功能仍然如預期般繼續進行。
USDe剛剛在今天的崩盤中與USDT貶值至$0.65，與USDC貶值至$0.62。現在它仍然與USDC保持在$0.97。
現實是你不能將合成美元用作支付資產，也不能將其作爲支付資產的抵押品(通過包裹它)。它不是… pic.twitter.com/sSJPMmEjAC
— Nass Eddequiouaq (@nassyweazy) 2025 年 10 月 10 日
短暫的脫鉤並未導致重大幹擾，在24小時內，約有$2 億的USDe在DeFi平台上被贖回。這一快速贖回證明了USDe基礎機制的韌性，盡管市場波動。
它還顯示出穩定幣的設計能夠處理大額交易而不會出現重大問題。
然而，脫鉤突顯了與合成穩定幣相關的風險。即使系統中的小問題也可能引發大幅波動，導致人們對其穩定性產生擔憂。
雖然USDe很快回到了其錨定價，但這一事件突顯了在波動市場中維持穩定的挑戰。
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在十月的崩盤之後，整體加密市場活動顯著放緩。各類交易量下降了約50%。
市場活動的減少清楚地表明許多投資者變得謹慎。由於流動性降低和風險增加，許多人正在退出市場。
在美國，比特幣交易所交易基金(ETFs)自十月底以來出現了大約$5 億美元的淨流出。這進一步表明了機構投資者的撤退，他們在不確定的時期尋求降低風險。
市場的回撤不僅限於零售投資者，還反映了受監管資本的更廣泛趨勢。
隨着市場中的流動性和槓杆繼續縮減，比特幣作爲風險資產的角色變得更加明顯。這個資產不再像以前那樣充當對抗更廣泛經濟風險的對沖工具。
這一變化表明，隨着波動性的持續，更多的投資者將繼續尋求更安全、更穩定的選擇。
