比特幣突破90,000美元——但漲勢可能無法持續到假期

簡要說明

• 比特幣週一早上突破90,000美元——由期貨市場投機推動，而非有機現貨買盤，正如鏈上交易量數據的背離所示。
• 主要需求指標疲軟：Coinbase溢價為負，且美國現貨比特幣ETF在近幾周持續出現資金外流。
• 唯一的看漲信號來自企業庫存，上週企業庫存向數字資產注入了22.3億美元——為自九月以來的最高流入。

比特幣週一漲至八天高點90,353美元，但鏈上數據對此漲幅的持續性表示懷疑。 自那以後，這個加密貨幣已回落，目前交易價格略低於90,000美元，根據CoinGecko數據，當日漲幅為2.2%。 數據顯示，此次行情由投機性期貨交易推動，而非真正的投資者需求。

自12月18日以來，永久合約的未平倉合約 (CVD)（持倉量與成交量差）和累計成交量差（CVD）呈上升趨勢，而現貨CVD則下降，根據Velo數據。這種背離是衍生品主導行情的典型特徵，即槓桿押注推高價格，卻沒有相應的現貨市場買入。 更廣泛的市場指標也加強了這一謹慎態度。 追蹤美國Coinbase交易所比特幣價格與全球平均價格差異的“Coinbase溢價”在去年11月底和12月中旬短暫為正後轉為負，顯示美國投資者缺乏溢價買入需求，這是關鍵的投資者群體。 此外，美國現貨比特幣交易所交易基金 (ETFs) 在近幾周出現淨資金外流，尚未顯示機構資金持續流入的跡象。 因此，技術面仍然充滿挑戰。

自11月底以來，未平倉合約總量一直呈下降趨勢，比特幣每次試圖突破並持穩在90,000美元以上時都遭遇反覆拒絕，凸顯持續的賣壓。 唯一值得注意的例外是企業資產負債表的數據。根據DeFiLlama的數據，數字資產信託 (DATs) 在12月15日至21日一週內錄得約22.3億美元的淨流入，較前幾天12月17日報告的12.93億美元總流入激增72%。這是自九月末以來最大的一周流入，主要由企業庫存大量購買比特幣、XRP和以太坊推動。 這次DAT積累激增的推動力是聯邦儲備委員會12月10日的利率決策，_Decrypt_得知。 一個脆弱的反彈 然而，這種集中在機構層面的積累尚不足以帶動市場整體走強。隨著年終流動性逐漸枯竭的典型模式，這次由期貨市場活動支撐的反彈似乎也容易受到之前多次試圖突破90,000美元並維持的阻力的影響。 反映這一悲觀前景的是由_Decrypt_母公司Dastan擁有的預測市場Myriad的用戶，他們只給予“聖誕反彈”3%的機率。  其他分析師則將當前活動視為在一定範圍內的盤整，而非明確的方向性行情。

“比特幣在約90,000美元左右交易，目前並不顯示出強弱信號，”DeFi平台TYMIO創始人Georgii Verbitskii告訴_Decrypt_。“技術上，比特幣仍然卡在大約85,000美元到95,000美元之間的橫盤區間，目前尚未形成明確的方向偏好。” Verbitskii預計直到1月中旬，市場才會明朗——屆時將了解“持有大量比特幣的公司是否仍有資格被納入MSCI指數”。在此之前，他認為市場“屬於盤整，而非新趨勢的開始”。 而加密貨幣交易所Bitget的首席分析師Ryan Lee則預計假期期間範圍較為有限。 “對於假期期間，我們預計比特幣將在86,000美元到93,000美元之間交易，以太坊則在2,800美元到3,200美元區間內，”Lee告訴_Decrypt_。他指出，機構資金的回流和更明確的監管動向是主要支撐因素。