日期： 2025年12月22日（星期一） 上午06:56 GMT
在過去數週中，更廣泛的山寨幣市場經歷了波動且大致無方向的價格走勢，這一階段始於10月10日的劇烈拋售。該修正將**以太坊 (ETH)**從低於4700美元的區域拉回到3000美元左右，讓交易者保持謹慎，整體風險偏好低迷。在過去60天內，ETH已下跌近21%，加強了山寨幣市場的短期看空論調。
資料來源：Coinmarketcap
然而，在表面之下，更長時間框架的技術結構開始暗示一些更具建設性的跡象。在ETH/BTC圖表上的長期信號正逐漸對齊，這種情況在歷史上曾預示著主要山寨幣的擴張，提升了當前疲弱可能為2026年看漲轉折奠定基礎的可能性。
ETH/BTC 圖表暗示山寨幣的看漲擴張
根據**@el_crypto_prof分享的最新分析，ETH/BTC的週線圖再次重現了一個與過去循環轉型非常相似的結構。這個設定專注於SMA100與EMA100**之間的互動，這兩條移動平均線歷來定義了主要山寨幣循環的開始與結束。
在過去的市場循環中，山寨幣牛市往往在SMA100跌破EMA100時開始——這是一個看空的交叉，反直覺地標誌著長期底部而非頂部。這些時刻通常伴隨著極度悲觀、ETH相較於BTC的表現不佳，以及對山寨幣的普遍冷淡。
相反地，山寨幣牛市歷來在SMA100重新突破EMA100時結束，這標誌著過熱狀況以及比特幣主導地位的回歸。
ETH-BTC 配對圖/來源：@el_crypto_prof (X)
該圖表突顯了三個關鍵時刻：
在2018年，看漲交叉標誌著山寨幣循環的結束，並預示著長時間的表現不佳。
在2020年，看空交叉與一場強勁的山寨幣擴張的開始密切相關，持續到2021年。
在2022年，看漲交叉再次預示著疲乏與另一輪長時間修正的開始。
如今，在2025年，ETH/BTC配對再次出現看空的SMA100–EMA100交叉，使市場處於一個熟悉的轉折點。歷史上，這個區域常被視為山寨幣從分配轉向積累的靜默過渡期。
山寨幣的下一步是什麼？
如果這個長期設定如過去循環般持續展開，未來幾個月可能標誌著更廣泛的山寨幣復甦的早期階段，而非持續下行。儘管短期波動和進一步下跌的可能性不能排除，但結構性信號顯示下行風險可能逐漸減少。
對於山寨幣來說，這一階段通常以區間震盪的價格行為、選擇性積累和耐心為特徵——一旦動能回歸，資金開始從比特幣轉移，便會出現劇烈擴張。
重要的是，這並非立即上漲的時機信號。長期移動平均交叉作用於宏觀層面，常在數月前預示重大反彈。但它們提供了背景：歷史上，這些時刻曾提供長期山寨幣敞口的最佳風險回報條件。
隨著2026年的接近，ETH/BTC圖表暗示山寨幣市場可能比許多人目前預期的更接近結構性重置。如果歷史重演，今天的盤整最終可能被記為下一個主要山寨幣循環前的平靜。
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