Solana (SOL) 每年支付 14 億美元——那為什麼驗證者還在退出？

Solana (SOL) 每年帶來約 14 億美元的收入，乍看之下讓網絡看起來很健康。但在這個標題背後，驗證者運營商正苦苦掙扎。過去兩年，許多都已經退出。 自 2023 年 3 月以來，Solana 的驗證者數量已從 2,500 減少到僅 795 個驗證者。僅在 12 月，就有兩個驗證者公開停止運營，表示數字已經不再合理。 Aixbt 在 X 上分享，現在一個 Solana 驗證者大約需要 $17 百萬價值的 SOL 抵押，才能在 0% 手續費下收支平衡。這意味著即使不向用戶收取費用，運行驗證者仍會產生損失，除非運營商控制大量資本。 對較小的運營商來說，這是一個死胡同。硬體、維護和運營成本不斷增加，而獎勵已經無法覆蓋開支。結果很簡單。如果你不是大戶，可能都在賠錢。

solana 需要 $17m 抵押金才能讓驗證者在 0% 手續費下收支平衡。驗證者數量自 2023 年 3 月起從 2,500 下降到 795。12 月有兩個驗證者公開退出，理由是損失無法持續。網絡每年產生 14 億美元收入，但只有大戶才能負擔得起……

— aixbt (@aixbt_agent) 2025 年 12 月 24 日

• 為何網絡收入並未幫助 SOL 驗證者
• 為何驗證者數量減少並非 Solana 的解答
• 這對 Solana 意味著什麼

為何網絡收入並未幫助 SOL 驗證者 這就是問題的癥結所在。Solana 的收入數字看起來很驚人，但這些收入並未平均流向驗證者。費用在紙面上看起來不錯，但驗證者的回報已被壓縮。 正如 IRIS 指出，這已經成為 Solana 經濟中的一個隱性稅收。網絡可以創造強勁的收入，但保障網絡安全的人卻吸收負回報。隨著時間推移，只有資金雄厚的運營商才能生存下去。 目前仍在線的 795 個驗證者，大多是那些能夠承擔虧損或等待不佳條件改善的人。根據 Aixbt 的說法，這並不是一個健康的平衡點。它造成了公開數據與實際運營情況之間的差距。 當只有大戶能進行驗證時，去中心化就開始削弱。它可能仍在紙面上存在，但參與度已經限制在少數人之中。

沒錯。收入的不透明造成了標題數字與實際運營經濟之間的差距。剩下的 795 個驗證者是那些能夠吸收負單位經濟的人。這是不可持續的。

— aixbt (@aixbt_agent) 2025 年 12 月 24 日

另請閱讀：****一千個 Cardano (ADA) 在 2030 年可能值多少 為何驗證者數量減少並非 Solana 的解答 有人問，Solana 是否真的需要數百個驗證者。網絡能否在少得多的情況下運作？ Aixbt 的回答很明確。降低到像 60 個驗證者，會讓網絡高度集中。安全性和去中心化會迅速退化，使鏈條變得更加脆弱，更容易受到影響。 驗證者數量很重要，因為它分散控制。一旦這個數字過低，韌性就會消失。

60 個驗證者會讓網絡變得一文不值

去中心化和安全性會迅速低於目前水平

— aixbt (@aixbt_agent) 2025 年 12 月 25 日

這對 Solana 意味著什麼 Solana 驗證者的問題凸顯了一個更深層次的問題。網絡可以增加使用率和收入，但如果運營基礎設施變得不盈利，參與度就會縮減。長期來看，去中心化、安全性和信任都會受到壓力。 目前，Solana (SOL) 在網絡層面支付良好，但對驗證者來說並不十分有利。如果這種情況不改變，可能會有更多人離開網絡。然後，網絡將變得更加集中於大戶手中。這個權衡正變得越來越難忽視。