方舟投資 (ARK Invest) 數位資產研究主管 Lorenzo Valente 於最新影片表示，穩定幣已進入與過去截然不同的發展階段。從交易量規模、制度化程度，到與美國公債體系的連動性，穩定幣的定位已不再只是年度表現的延伸，而是開始被市場納入 2026 年全球金融架構的核心討論。
交易量穩定放大，結構性成長趨勢成形
Valente 表示，截至 2025 年底，穩定幣每月轉帳量已穩定落在 2 – 2.5 兆美元，自年初以來未見明顯回落。他指出，這種在高基期下仍持續擴張的月度規模，顯示穩定幣已進入結構性成長階段，而非短期循環。
在此背景下，市場關注焦點已從「是否超越 Visa」，轉向穩定幣能否在 2026 年後，持續承擔全球支付與資金流動的重要角色。
供給與用戶同步成長，擴張曲線持續延伸
從供給面觀察，2025 年穩定幣總市值已由年初約 2,200 億美元，成長至 2,550 億美元。Valente 明確指出，這波成長並非一次性跳升，而是持續向前延伸的趨勢。
他同時提到，無論是供給量、活躍地址數或轉帳次數，相關指標仍維持上行，成為他判斷 2026 年穩定幣將延續成長節奏的主要依據。
市場高度集中 Tether、Circle，市佔優勢延續
在市場結構方面，Valente 對 2026 年的看法相當明確。他指出，穩定幣市場目前仍高度集中於 Tether 與 Circle 兩大發行商，並認為這樣的格局在未來仍將持續。
Valente 表示，其主因並非單一因素，而是包括既有流動性網路、多鏈部署優勢，以及與傳統金融體系的連結程度，使得短期內難以出現顛覆性變化，來影響兩大業者的市佔優勢。
現金流高度集中，發行商續掌產業核心
Valente 指出，目前穩定幣發行商已拿走整個區塊鏈產業中超過一半的應用層收入。他直言，只要穩定幣供給持續成長、儲備資產仍以短期美國公債為主，且利率環境未出現劇烈反轉，進入 2026 年後，穩定幣發行商仍將是產業中最主要的現金流來源。
美債持有排名攀升，宏觀影響力持續擴大
在宏觀層面，Valente 特別點出，穩定幣發行商在美國公債體系中的地位正持續上升。截至 2025 年底，穩定幣整體已躍升為全球第 17～18 名 的美債持有者，並超越多個主權國家。
他指出，隨著供給規模擴大，這一排名仍有上升空間，相關趨勢也已被美國政策圈視為具備戰略意義。
新興市場需求浮現，創新重心轉向海外
在應用端，Valente 對 2026 年的重點展望，集中於新興市場。他表示，對美元穩定幣需求最強的地區，並非美國本土，而是拉丁美洲、亞洲，以及高通膨或當地匯率不穩定的國家。
Valente 表示，這些市場的用戶，不僅需要美元計價資產，也希望能接觸與美國無風險利率相關的收益型產品。而在穩定幣法案 「GENIUS Act」 明確限制美國境內穩定幣不得直接向持有人支付利息後。Valente 認為，相關創新將持續在美國以外市場發展。
最後 Valente 指出，穩定幣正從加密產業的一環，逐步轉變為全球支付與清算工具、美元影響力的延伸管道，以及美國公債體系中的重要結構性持有者。而 2026 年並非轉折點，是既有趨勢的延續與放大。
(2026金融轉捩點：加密銀行、穩定幣與 AI 支付主流化)
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