比特幣在2026年初以88,000美元左右的震盪狀態開始,連續多週呈現橫盤整理。儘管價格似乎停滯不前,但鏈上數據卻揭示了市場底層的暗中動作。
CryptoQuant的三個指標顯示,儘管宏觀不確定性仍在抑制增長,但賣壓正逐步釋放。
長期持有者發出積累信號
在2025年底經歷劇烈調整後,比特幣仍在努力找回重要的阻力位。缺乏連續的買盤使市場情緒變得脆弱,交易者仍在耐心等待確認調整已經真正結束的跡象。
第一個信號來自長期持有者(LTH)供應數據(LTH)。經過數月的負值記錄,30天內LTH的淨供應變化轉為正值,增加約10,700 BTC。
長期持有者比特幣供應 | 來源:X/Darkfost這顯示長期投資者已停止大規模分配幣,反而供應逐漸回到堅定持有者手中——這是一個在積累階段常見的模式,而非在市場高點出現。
LTH SOPR指標:平衡而非放棄
第二個圖表追蹤長期投資者的已花費利潤率((SOPR)),反映他們是以獲利還是虧損出售。
目前,LTH SOPR徘徊在中性1.0附近,顯示長期投資者並未陷入恐慌,也未急於以虧損退出。
歷史經驗顯示,這種行為通常伴隨市場在調整後重新找到平衡點,而非進入更深的下跌。
交易所資金流出:短期賣壓減少
第三個指標關注比特幣在交易所的淨流入流出數據。近期數據顯示,資金持續淨流出,BTC從交易所退出的數量多於存入的。
這有助於降低即時的賣壓,改善現貨市場的供應狀況。
交易所比特幣淨流量 | 來源:X/CryptoQuant然而,價格尚未大幅反彈,反映買方的謹慎,可能是由於流動性仍有限,以及美國降息預期被推遲。
比特幣一月復甦展望
綜合上述三個指標,市場正逐步轉向更為積極的方向。供應壓力在減少,長期投資者的信心仍在。
然而,價格仍受到弱需求和宏觀阻力的限制。若要在一月突破100,000美元,市場需要一個新的催化劑。
若缺乏突破動力,比特幣可能會持續積累,為2026年底的更強勁反彈打下基礎,而非立即出現爆發性增長。
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