3 個原因解釋為何 PEPE 84% 的漲幅可能迅速反轉

PEPE 價格在過去24小時內下跌約3%，但整體圖形仍顯示初步的樂觀。自12月末的低點以來，該代幣已上漲近84%，並在過去一週內錄得約62%的漲幅，使PEPE成為本週表現最突出的迷因幣之一。

然而，擴大觀察範圍時，仍需保持謹慎。在過去三個月中，PEPE仍下跌約32%，反映出整體的下行趨勢尚未完全逆轉。儘管近期的漲勢非常強勁，但一些信號顯示這一趨勢可能不具持久性。以下是三個原因，說明PEPE的強烈漲幅可能迅速反轉。

Flag 模型與EMA：初步的積極信號

在12小時的時間框架中，PEPE的價格正形成經典的牛旗和旗形模型。牛旗出現於價格大幅上漲後，隨即進行盤整或輕微調整，然後繼續上升趨勢。這種模型通常吸引追隨趨勢的交易者，期待趨勢延續。

移動平均線也進一步鞏固了樂觀情緒。50期EMA (對價格變動反應迅速，正逐步逼近100期EMA。當短期EMA突破長期EMA時，通常被視為趨勢轉折的信號。

![3 lý do tại sao đợt tăng giá 84% của PEPE có thể đảo chiều nhanh chóng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96e33e9ced41085261f8d65741f87c9d.webp(PEPE 價格走勢 | 來源：TradingView因此，買盤可能來自預期調整是進場良機的交易者。價格盤整被視為正面信號，而非疲弱的跡象。

不過，這一結構只有在重要支撐區域得以維持時才有效。如果PEPE價格能穩守在$0.0000060以上，旗形模型在技術層面仍然成立。反之，一旦跌破此支撐，漲勢將迅速失去穩定性。

大戶拋售與交易活動激增

儘管技術圖表傳遞正面訊號，但鏈上數據卻顯示不同的故事。

自12月末以來，大戶PEPE持倉持續減少。12月29日，持有大量PEPE的地址控制約136.71兆代幣，現已降至133.85兆，約等於被拋售掉近2.86兆代幣。在目前的價格水平下，這部分拋售價值約2000萬美元，已經流入市場。

![3 lý do tại sao đợt tăng giá 84% của PEPE có thể đảo chiều nhanh chóng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e3dcd55d3a8fda10b1bc5becf29cac.webp(大戶PEPE拋售中 | 來源：Santiment值得注意的是，即使在PEPE價格上漲時，拋售行為仍在持續，這是一個警訊。持續的價格上漲通常由大戶的積累支撐，而非持續的賣壓。

此外，代幣流動性數據進一步印證了這一風險。自12月30日以來，花費的代幣指數)追蹤鏈上代幣轉移量(大幅上升，從約419億PEPE激增至近1.88兆PEPE，儘管在1月的前兩天略有回落。

在漲勢中大量代幣轉移通常是分配和獲利了結的跡象，而非長期積累。

![3 lý do tại sao đợt tăng giá 84% của PEPE có thể đảo chiều nhanh chóng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-375cec34cb42db163b9ef5177f1286b2.webp(交易活動仍處高位 | 來源：Santiment換句話說，供應被大量激活)，使得漲勢變得脆弱(，而非被鎖定。這削弱了漲勢的基礎。同時，也引發疑問：儘管有大戶賣壓，為何PEPE價格仍能大幅上漲？

衍生品市場：解釋漲勢與潛在的深度回調

如果大戶持續拋售，為何PEPE價格仍能大幅上漲？

答案可能在於衍生品市場——第三個原因。在PEPE永續合約的30天清算圖中，多頭倉位佔據優勢。多頭的總杠杆清算量接近)百萬，而空頭僅約$218 百萬，顯示多頭倉位是空頭的兩倍。

這種失衡表明，漲勢主要由空頭平倉和強勁的多頭倉位推動，而非現貨市場的實際需求。當大量空頭被逼平倉時，PEPE價格會出現劇烈上漲。

![3 lý do tại sao đợt tăng giá 84% của PEPE có thể đảo chiều nhanh chóng ]$106 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d480430184919be1b05883fa046f6015.webp(PEPE清算圖 | 來源：Coinglass然而，這種動力也隱藏著巨大風險。當多頭倉位過於集中時，任何小幅調整都可能引發強制平倉，導致價格迅速下跌。一旦PEPE跌破關鍵支撐位，清算效應可能擴散，進一步拉低價格。

這一風險在當前價格區域尤為值得關注。PEPE目前努力維持在$0.0000060以上，一旦跌破，下一個支撐區域約在$0.0000046，較近期高點約下跌30%。在大戶拋售和高頻率轉移的壓力下，跌勢可能比預期更快。

![3 lý do tại sao đợt tăng giá 84% của PEPE có thể đảo chiều nhanh chóng ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-940d6abd67dd03ac54b9f550be99d031.webp(PEPE價格分析 | 來源：TradingView反之，如果PEPE在12小時K線收於$0.0000072以上，跌勢情景將被否定。

總結來說，PEPE的84%漲幅令人印象深刻，但基本面信號卻相反。圖表結構顯示上升趨勢，但大戶的分配行為、代幣轉移增加以及多頭倉位集中都暗示這一漲勢潛藏著較大風險，缺乏穩定性。