Tether的$13 十億美元盈利策略：為何穩定幣發行商在2026年投資數十億美元於人工智慧

Tether，全球最大穩定幣USDT的發行商，預估在2024年創造了$13 十億美元的利潤，主要由美國國債持有的利息收入推動。

隨著全球利率達到高點，該公司悄然成為數字資產行業中最具盈利能力的實體之一。Tether並未將這些收益分配，而是開始投入數十億美元於人工智慧基礎設施，將自己定位為新興AI經濟中的重要資本配置者，領先2026年。

Tether如何產生$13 十億美元的年度利潤

Tether的盈利引擎根植於一個簡單但高度可擴展的模型。USDT用戶存入法定貨幣，Tether主要投資於短期美國國債和現金等價資產。與銀行或貨幣市場基金不同，Tether不向用戶支付利息，這使其能夠保留幾乎所有由其儲備產生的收益。

截至2024年底，Tether根據其季度認證報告，披露其支持USDT的資產超過$130 十億美元。在基準利率升高的情況下，國債收益率僅產生了估計$13 十億美元的年度收入。公開披露顯示，Tether的運營人員約有100至150人，這使其每員工的利潤率在全球金融行業中名列前茅。

作比較，主要的AI開發商如OpenAI和Anthropic在2024年報告的收入均達數十億美元，但由於基礎設施和研究成本，仍持續出現巨額淨虧損。Tether的低運營成本使其能將宏觀經濟條件直接轉化為利潤。

(資料來源：Tether官方網站)

將穩定幣利潤轉向人工智慧

從2024年開始，並在2025年加速，Tether開始將資本投入AI相關企業。公開記錄、公司聲明和行業披露顯示，AI相關投資總額接近$2 十億美元，如果待完成的交易達成，可能超過$3 十億美元。

主要投資領域包括計算基礎設施、數據資源和神經介面技術。Tether向歐洲GPU雲端供應商Northern Data提供了約$600 百萬美元的貸款，該公司運營大型Nvidia H100集群，用於AI訓練。Northern Data已跻身全球高性能計算運營商前列，使Tether間接位於AI計算供應的核心。

同時，Tether支持的實體發布了QVAC Genesis II數據集，被描述為最大規模的開放數據集之一，旨在用於訓練跨科學和技術領域的先進AI模型。該數據集涵蓋數學、物理、化學和計算機科學，反映出其專注於基礎AI能力而非消費者應用。

Tether還以約$200 百萬美元收購了Blackrock Neurotech的控股權。該公司是長期從事腦-電腦介面技術的開發商，並參與了全球大多數植入式神經介面試驗。此舉使Tether進入新興的神經科技領域，該領域正吸引越來越多政府和國防研究人員的關注。

Tether擴展AI的策略邏輯

行業分析師指出，Tether的AI投資不同於傳統風險投資公司。它並未投資於早期應用，而是專注於基礎設施層，如計算、數據和硬體。這與其在加密市場中的地位相似，USDT作為一種基層流動性工具，而非面向消費者的產品。

通過將國債收益再投資於AI基礎設施，Tether避免了外部募資、股權稀釋和風險投資的時間成本。這一策略形成了一個反饋循環：穩定幣的採用產生收益，收益資助長期技術資產，這些資產最終可能支持去中心化的計算和金融生態系統。

儘管Tether經常描述其AI策略為支持“去中心化AI”，但公司本身仍高度集中。這一對比引來批評，但支持者認為，資本集中能加快在AI硬體等資本密集型領域的部署。

風險與治理疑慮

儘管財務表現亮眼，Tether仍面臨審查。公司依賴季度認證而非完整獨立審計，這一點已多次被監管機構和機構投資者指出。隨著Tether進入AI和神經科技領域，透明度和治理標準可能面臨更大壓力。

此外，執行風險也不容忽視。AI基礎設施市場競爭激烈、資本密集，且對技術變革敏感。對腦-電腦介面和機器人的投資存在監管、倫理和臨床不確定性。此外，長期利率下降將降低國債收益，可能縮減未來投資的資金。

Tether的AI推動對2026年的預示

Tether從穩定幣發行商轉型為AI資本配置者，反映出加密貨幣行業的一個更廣泛趨勢，即基礎設施企業日益影響相關技術領域。憑藉每年數十億美元的現金流和最低運營成本，Tether已成為數字資產中最具財務實力的實體之一。

隨著2026年的臨近，Tether的AI策略或將重塑加密原生公司參與人工智慧發展的方式——不是與模型建造者競爭，而是擁有它們所依賴的基礎設施。這一策略是否能帶來長期回報尚未可知，但其規模已使Tether成為當今AI領域最具影響力的私募投資者之一。