在比特幣多頭情緒依舊高漲之際，橋水基金創始人 Ray Dalio 再次發出宏觀層面的重要警告。他指出，被市場嚴重低估的核心主題並非人工智慧或美股創新，而是正在持續發生的“法幣貶值”。在這一背景下，黃金以及非美國股票的整體表現，已經明顯優於美國股市，資本流向正在發生結構性變化。
Ray Dalio 在最新觀點中強調，2025年至2026年的關鍵投資主線，是主要法幣購買力的系統性下降，而這一趨勢正在扭曲投資者對資產真實回報的判斷。他指出，去年以美元計價的黃金回報率高達65%，而標普500指數的美元計價回報率僅為18%，兩者相差47個百分點。若以黃金作為計價單位，標普500指數實際上錄得約28%的下跌。
從更宏觀的資產配置角度來看，Ray Dalio 認為，美國股市相對於黃金和外國股票的長期競爭力正在減弱。其背後原因包括長期財政與貨幣刺激政策的副作用、資產估值過高，以及全球資金配置結構的變化。隨著投資者逐步降低對美國資產的集中度，資金開始加速流向其他市場。
數據顯示，非美國股市在過去一年中整體顯著跑贏美國市場。歐洲股市的表現比美國股市高出約23個百分點，中國股市高出約21個百分點，英國股市高出19個百分點，日本股市也領先約10個百分點。這一差距，正是全球資本重新定價風險與收益的直接體現。
Ray Dalio 還提醒，貨幣貶值會製造一種“視覺錯覺”，即資產價格在名義上上漲，但實際購買力卻在下降。這意味着，單純以法幣計價的收益，可能嚴重高估了真實回報水平。橋水方面認為，無論是股票、債券還是現金，非美國資產在風險調整後的表現，正在全面優於美國本土資產。
在這一宏觀背景下，比特幣支持者繼續強調抗通脹與抗法幣貶值的敘事，而 Ray Dalio 的警告則為黃金、非美資產以及多元化配置提供了更具宏觀邏輯的支撐。當法幣貶值成為主線，資產配置的核心不再是“漲多少”，而是“保住多少購買力”。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
Brave Introduces Cross-Chain Swaps for Bitcoin, Solana, Zcash, and Cardano Supported by NEAR Intents
Brave Wallet v1.88 added NEAR Intents, enabling cross-chain swaps across Bitcoin, Solana, Zcash, Cardano, and EVM networks.
NEAR Intents has processed over 19 million swaps and more than $14 billion in volume across 35 chains before this wallet integration.
Brave has added NEAR Intents to it
CryptoNewsFlash32分鐘前
持有 10 至 1 万枚 BTC 的巨鲸增持，持仓占比升至 68.17%
Santiment报告显示，持有10至1万枚比特币的投资者增加，现控制68.17%的供应量。比特币相对于标普500表现强劲，出现积极反转迹象。标普500下跌2.2%，比特币上涨2.4%。
GateNews39分鐘前
Bitdeer 本周產出並出售 158.8 枚 BTC，持倉維持為零
Gate News 消息，3 月 15 日，納斯達克上市礦企 Bitdeer 在 X 平台發布最新比特幣持倉數據。截至 3 月 13 日當周，該公司比特幣持倉維持為零。數據顯示，Bitdeer 本週挖礦產出 158.8 枚 BTC，同期出售 158.8 枚 BTC。
GateNews1小時前
巨鲸平仓8400万美元BTC及ETH多单，转而現貨增持12,027枚ETH
Gate News消息，3月15日，据余烬监测，此前于3月9日在Hyperliquid上开多价值8400万美元BTC及ETH的巨鲸已平仓，转而在该平台购买ETH现货。该鲸鱼地址花费2487万美元购入12,027枚ETH现货，平均买入价格为2068美元。
GateNews1小時前
