加密貨幣ETF資金流出12月：比特幣與以太坊ETF趨於穩定，顯示疲態跡象

加密貨幣ETF資金流出在12月達到高點，標誌著2025年末的艱難收尾，重大的贖回反映出在更廣泛的避險情緒中進行的選擇性去風險。

(資料來源：SoSoValue)

然而，1月初的數據顯示比特幣ETF出現底部反轉跡象，Ethereum ETF也明顯穩定，暗示激烈的賣壓大多已經結束。此分析師見解分析了ETF資金流指標加密貨幣的轉變、機構持倉信號、MSCI的保留決策角色，以及“加密貨幣ETF資金流出是否已結束”是否朝向復甦的方向發展，截至2026年1月9日。

12月資金流出背景：選擇性加密貨幣去風險

加密貨幣ETF資金流出12月在創紀錄的$235 億美元全球股票ETF資金流入中顯得格外突出，凸顯數字資產的獨特壓力。摩根大通分析師將大部分賣壓歸因於10月MSCI審查後的持倉平倉，而非系統性流動性崩潰。

比特幣和以太坊產品吸收了大部分資金，資金流出與股票和固定收益的韌性需求形成對比。

• 規模對比：加密貨幣贖回與股票創紀錄資金流入。
• 主要驅動因素：在指數決策前的預期性去風險。
• 市場廣度：未觀察到流動性全面惡化。

比特幣ETF見底：早期反轉信號

1月的資金流顯示比特幣ETF已觸底，淨贖回逐漸減少，並出現初步正向跡象。CME期貨和永續合約持倉顯示賣方壓力減輕，支持機構持倉接近完成的觀點。

• 資金流趨勢：從大量流出轉向穩定。
• 期貨指標：CME合約空頭壓力緩解。
• 成交量影響：修正期間未出現明顯流動性緊張。
• 底部跡象：12月後早期資金流入日。

以太坊ETF穩定與整體復甦同步

(資料來源：SoSoValue)

推動以太坊ETF穩定的動力來自類似的趨勢：資金流出已經緩和，ETF資金流指標顯示加密貨幣的流動速度降低。結合比特幣的模式，這表明機構投資者的持倉調整是同步進行的，而非孤立的弱點。

• 穩定標誌：贖回速度下降。
• 相關性：與比特幣ETF趨勢一致。
• 情緒支持：永續資金利率改善。

ETF資金流指標暗示去風險已接近尾聲

多個ETF資金流指標加密貨幣——包括未平倉合約、資金吸收量和期貨基差——均未顯示被迫清算的連鎖反應。分析師認為此次修正是有序的持倉減少，且可能已接近尾聲。

MSCI於2026年2月確認將國庫券公司納入基準，提供了關鍵的緩解，消除了被動強制賣出的擔憂。

• 關鍵緩解：MSCI的納入保留。
• 指標共識：持倉削減大致完成。
• 機構ETF需求：有望重新進入。

展望：加密貨幣ETF資金流出已結束？

比特幣ETF見底、以太坊ETF穩定，以及ETF資金流指標加密貨幣的支持，傾向於謹慎樂觀，認為加密貨幣ETF資金流出12月的壓力已經過去。除非出現新的宏觀經濟衝擊，否則機構ETF需求的重新升溫可能成為下一個推動力。

雖然完全反轉仍需持續正向資金流來確認，但目前的證據顯示，這是一個積極的轉折點，而非持續惡化。

總結來說，2026年初比特幣ETF見底和以太坊ETF穩定的信號表明加密貨幣ETF資金流出12月的浪潮可能已經達到頂峰，ETF資金流指標加密貨幣顯示去風險已接近尾聲，並受到MSCI緩解的支持。這為該領域的資金流入復甦鋪平了道路，標誌著機構加密貨幣配置動態的關鍵轉折點。請密切關注每週資金流報告和期貨持倉變化，以驗證趨勢——在評估加密貨幣ETF動向時，務必參考主要數據來源和受監管的平台。