Polygon 砸 2.5 億美元雙收購！宣戰 Stripe 搶穩定幣市場

Polygon Labs 以 2.5 億美元收購 Coinme 與 Sequence，直接對標 Stripe。Coinme 擁有美國匯款執照專注現金兌換加密貨幣，Sequence 建構區塊鏈基礎設施與加密錢包。創辦人 Nailwal 表示，採取與 Stripe 相反策略：先建區塊鏈網絡再引入支付新創。

Stripe 模式的鏡像顛覆戰略

Polygon 此次收購的戰略邏輯與 Stripe 形成鮮明對比。過去一年，Stripe 收購了穩定幣新創公司 Bridge 和加密錢包公司，並投資開發了自己的支付區塊鏈 Stablecoin。Stripe 的收購顯示其意圖掌控穩定幣技術堆疊的每一層，從處理支付的伺服器到用戶持有加密貨幣的帳戶，形成垂直整合的封閉生態。

「從某種意義上說，Polygon 的穩定幣策略與 Stripe 正好相反，」Nailwal 表示。Stripe 先收購多家穩定幣新創公司，然後建立自己的區塊鏈。相比之下，Polygon 已經擁有一個成熟的區塊鏈網絡，並且正在引入新創公司在其基礎上進行開發。這種「先建基礎設施、後引入應用」的路徑具有顯著優勢：Polygon 基於以太坊的區塊鏈網絡已經過市場驗證，擁有龐大的開發者社群和 DeFi 生態，收購的新創公司可以立即利用這些現有資源。

Polygon Labs 最為人所知的是在 2021 年和 2022 年 NFT 熱潮中的出色表現，過去一年來該公司在支付領域進行了大量投資，甚至挖走了 Stripe 的加密貨幣負責人 John Egan。這次收購是 Polygon 從「Layer-2 擴容方案」轉型為「全棧金融科技平台」的關鍵一步。「Polygon Labs 正在發展成為一家成熟的金融科技公司，」Nailwal 強調。

雙收購標的的戰略互補性

Coinme 和 Sequence 的收購價格引發市場關注。根據 CoinDesk 報導，Coinme 的收購價格在 1 億至 1.25 億美元之間，這意味著 Sequence 的收購價格可能在 1.25 億至 1.5 億美元之間。但 Polygon Labs 執行長 Boiron 對此報導提出異議，稱「CoinDesk 文章裡的內容幾乎全是錯誤的」，但未透露實際金額。

總部位於西雅圖的 Coinme 專注於現金兌換加密貨幣，並以其在加密 ATM 領域的工作而聞名，該公司在美國擁有一系列匯款執照。這些執照是 Coinme 的核心資產，使其能夠合法地在美國各州提供法幣與加密貨幣的雙向兌換服務。Coinme 在全美部署了數千台加密 ATM，覆蓋便利商店、加油站和超市等高流量場所，為沒有銀行帳戶或不熟悉線上交易的用戶提供了實體接觸點。

Polygon 雙收購的三大戰略價值

合規牌照資產：Coinme 的美國匯款執照為 Polygon 進入受監管市場提供法律通道，繞過漫長的申請流程

實體支付網絡：數千台加密 ATM 覆蓋全美，將 Polygon 生態從線上延伸至線下，觸及傳統金融服務不足的群體

技術基礎設施：Sequence 的區塊鏈錢包和開發工具可整合進 Polygon 生態，降低開發者和用戶的進入門檻

總部位於紐約的 Sequence 則致力於建構區塊鏈基礎設施，包括加密錢包和開發者工具。Sequence 提供的錢包解決方案支持多鏈部署，並提供簡化的用戶界面，降低了非技術用戶使用加密貨幣的門檻。兩家公司的組合為 Polygon 提供了從基礎設施到用戶界面的完整支付堆疊。

穩定幣市場爆發與監管契機

Polygon Labs 進軍支付領域之際，正值穩定幣熱潮席捲全球。穩定幣是一種與美元等現實世界資產掛鉤的加密貨幣，尤其是在川普總統 7 月簽署了監管穩定幣的新法案之後，金融科技公司、科技公司甚至銀行都表示將推出自己的穩定幣。支持者稱，穩定幣是對沿用數十年的傳統金融基礎設施的升級，能夠實現即時結算、降低跨境支付成本並提供 24/7 可用性。

Polygon Labs 的區塊鏈網絡基於以太坊，該公司正試圖搭上這股熱潮的順風車。川普政府的監管明確化為穩定幣市場注入了巨大信心，許多此前觀望的機構投資者和企業開始認真考慮穩定幣作為支付工具。Polygon 的收購時機精準，既能利用監管紅利，又能在市場爆發前建立先發優勢。

法律糾紛的風險與應對

Coinme 的法律糾紛是這次收購中不可忽視的風險因素。2025 年，加州和華盛頓州的監管機構對這家加密貨幣公司展開調查，指控其存在違規行為，其中包括未能阻止客戶從該公司旗下的加密貨幣 ATM 機單日取款超過 1,000 美元。這違反了反洗錢（AML）法規中關於大額現金交易報告的要求。華盛頓州的監管機構在對這家新創公司採取行動一個月後，同意暫緩執行針對 Coinme 的停止令。

Boiron 在談到 Coinme 的合規機制時表示：「我認為他們做得遠遠超出了要求。在後台，他們限制用戶風險的方式，我認為是目前最先進的。」他強調，Coinme 已經加強了 KYC（了解你的客戶）和 AML 流程，並與監管機構保持密切溝通。Polygon 顯然評估了這些法律風險，並認為問題已經得到控制。收購完成後，Polygon 可能會進一步投資於合規基礎設施，以確保業務在嚴格的監管環境下穩健運行。

這次收購標誌著 Polygon 從區塊鏈基礎設施提供商向綜合金融科技平台的戰略轉型，也顯示加密產業正在從投機驅動轉向實用價值創造。