1月14日消息，资产管理公司 Strive（ASST）股价周二大幅下挫，单日跌幅约12%。此前，公司股东正式批准其以全股票方式收购 Semler Scientific 的交易，但市场对合并条款中的关键安排反应明显偏负面。
根据披露信息，此次并购将为 Strive 增加 5,048.1 枚比特幣，使合并后公司的比特幣總持有量达到 12,797.9 枚，在上市企業比特幣持倉排名中升至第11位，規模已超過 Tesla 及 Trump Media & Technology Group。与此同时，Strive 还宣布以约 1130 万美元额外购入 123 枚比特幣，平均買入價為 91,561 美元，使其在合併前的獨立持倉达到 7,749.8 枚。
儘管比特幣儲備規模擴大，但投資者的關注點集中在一項出乎意料的資本結構調整上。Strive 計劃在合併完成後，對 A 類和 B 類普通股實施 1 比 20 的反向股票分割，以減少流通股數量。消息公布後，ASST 股價一度下探至 0.90 美元附近，Semler 股價亦同步下跌近 10%。
Strive 首席投資官 Ben Werkman 在聲明中表示，反向拆股的目的在於使股價水準符合部分機構投資者的參與門檻。由於過去數月 ASST 長期低於 1 美元，該舉措被視為技術性調整。不過，首席執行官兼董事長 Matt Cole 也承認，從估值本身來看，該操作並不會改變公司的內在價值，但有助於拓寬潛在機構資金來源。
在整合規劃方面，Strive 計劃逐步處置 Semler 的非核心營運資產，用於償還相關債務，包括約 1 億美元的可轉換債券以及一筆 2000 萬美元的貸款，以強化合併後的資產負債表。
從更廣泛的市場角度看，採用比特幣財庫策略的上市公司股價普遍呈現高波動特徵。Strive 自宣布比特幣策略以來，股價曾在短期內出現超過 20 倍的漲幅，隨後大幅回落。Semler 以及日本的 Metaplanet 也經歷了類似路徑。
目前，不少數字資產財庫型公司的市值低於其加密資產淨值，這在一定程度上限制了融資能力。並購與資產整合正成為擴大比特幣敞口、優化結構的重要手段。Strive 表示，未來將維持精簡架構，專注比特幣相關業務與收益創造，繼續強化其比特幣財庫策略。
