ChainCatcher 消息，德國基爾世界經濟研究所研究顯示，2024 年 1 月至 2025 年 11 月期間徵收的美國關稅中，96% 的成本由美國消費者和進口商承擔，外國出口商僅承擔 4%，近 2000 億美元關稅收入幾乎全部由美國國內支付。
研究挑戰關稅由外國生產商支付的政治說辭。實際上，外國出口商保持價格穩定但減少出貨量，成本由美國進口商在邊境支付後轉嫁。僅約 20% 的關稅成本在 6 個月內傳導至消費者價格，其餘由進口商和零售商吸收，挤壓利潤率。
而關稅緩慢抽乾可支配流動性，消費者和企業可用於投機資產的資金減少，導致加密市場自 10 月後既未崩盤也未上漲，進入流動性停滯期。
